来源：搜狐理财
作者：郭齐邦
由于紧缩政策的影响，一季度债券市场表现并不佳，那么二季度债市表现又将如何？投资者可抓住哪些投资机会呢？金鹰保本基金拟任基金经理邱新红接受搜狐理财采访时表示，二季度应以防御为主，寻找保护性较好的品种，可重点投资信用债及高收益短融。
邱新红分析了二季度债券市场的大环境，他表示，由于翘尾因素的存在，目前时点高通胀预期难以消退；经济基本面上，企业家信心指数、PMI仍处于相对高位，因此经济难以出现明显下滑；货币政策方面，6月中旬或者会出现加息时点，央行仍可能上调准备金率，但调整的频率将会降低。
综上所述，他认为二季度交易性操作风险大，应以防御为主，寻找保护性较好的品种。他指出，从2010年10月份加息以来，虽然中债净价指数在下跌，但是全债指数仍是上升的，票息具有较好的保护性，高通胀加息周期中短融有较好的表现，是弱市中不错的投资标的。
他亦提到，票面利率超过7的高收益企业债近两年和加息后收益率为正的有九只，负的为四只，加权平均收益率达1.114%，目前企业债收益率和利差已经处于历史相对高位，调整压力相对较小，有较好的防御价值。
金鹰保本基金目前正在募集中，邱新红表示，由于信用债的绝对收益已处于历史高位，现在正是低成本建仓的好时机。（文/郭奇邦）
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