汇丰晋信:3月CPI略高于预期 通胀趋势未见恶化

　　投资风向指数：逆风，风力1级

　　（投资风向指数是反映该事件对市场短期行情影响程度的指标，仅供参考。其中，“顺风”代表利好，“逆风”代表利空，风力由小至大分为5级，最高为5级。）

　　事件：

　　国家统计局今日发布数据显示，采用新权数计算的3月份，居民

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• 农产品

　　点评：

　　3月CPI数字与我们预期的5.3-5.5相符，略高于市场预期。CPI同比上涨5.4%，虽是最近32个月以来的最高值，但事实上自2010年4月至2011年2月11个月环比累积的基数已达5.5%左右，而本月环比下降2%左右，通胀趋势并未见到恶化。事实上根据4月13日商务部公布上一周（4月4日至4月10日）食用农产品市场价格，大部分呈回落趋势，其中蔬菜类价格2周累计下降7%左右，4月CPI同比下降是大概率事件。

　　一季度经济增长9.7%略高于市场预期，经济下滑风险不大，但预计政策紧缩的压力仍将保持。

　　我们对今年整体市场较为乐观，但短期内一方面通胀压力仍未消除难有趋势性上涨行情，另一方面出现打压市场的利空因素可能性也不大，我们预计近期市场继续维持震荡格局。