股基调仓未完结 主题基金进入“发行潮”

　　新华网北京4月16日电 （记者陶俊洁、赵晓辉）本周A股强势依旧，偏股型基金调仓行为目标更为清晰，但碍于股指3000点之上的压力，调仓动作并不坚决，资金偏好配置低估值板块迹象明显。就短期而言，一旦更多通胀受益板块持续走强，偏股型基金调仓行为有可能加大，同时其持股比例也有望大幅增加。目前新基金发行火爆，主题基金大行其道，进入“发行潮”。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，本周偏股型基金调仓动作尚未完结，周平均持股比例略微上升0.4个百分点，其中股票型基金持股比例回升0.3%至周四的80.34%，混合型基金同期持股比例略升0.5个百分点至周四的64.7%，混合型基金持股比例仍处于历史平均水平之下。

　　从基金经理变动情况看，截至周末有7家公司公告9只基金的基金经理变更，变动频率较上周大幅增加，有3只属基金经理个人原因离职，其他均为内部调整或增聘基金经理。国信证券基金分析师杨涛说，基金经理实质变动难免影响基金业绩稳定性，基金经理持续长期任职情形仍然较少。

　　从基金发行与上市情况看，本周共3只基金公告成立，合计募集规模68.4亿份，平均募集份额17.1亿份，分别为指数型、债券型及保本型。银行系基金渠道优势明显，初募金额近33亿份。在A股市场持续盘整、尚无盈利效应情形下，债券型及保本型基金发行情况较为理想。

　　新基金发行继续火爆，本周公告发行或即将发行的共8只（含1只ETF联接基金）。值得注意的是，目前发行的新基金中，主题类基金“卷土重来”，占据了重要地位。

　　事实上，从2010年下半年以来，主题基金就大行其道，截至2011年一季度已经超过了20只，而4月份，主题基金发行浪潮又重新来袭，主题基金持续走热的背后，离不开中国经济转型这把重要“推手”。

　　分析人士认为，主题基金产品越发细分化，使投资者有了更多的选择，但也考验投资者的甄别能力。业内人士指出：“不同行业在宏观经济周期不同阶段业绩分化较明显，存在行业轮动效应，而主题基金往往具有高行业集中度、高仓位运作的特征，这就需要投资者对行业及主题基金有较强的选择能力和前瞻性。”

　　博时策略混合基金、裕阳封闭基金经理王燕认为，从企业盈利增长的角度看，2011年上半年的企业盈利增速很可能会低于目前市场的一致预期。在这种情况下，低估值的大盘蓝筹股的投资机会将高于中小盘个股，部分前期跌幅较深，但成长性明确、估值逐步合理的消费类股票也逐步进入可投资的阶段。

　　作者：陶俊洁 赵晓辉