景顺长城动力平衡证券投资基金2011年第一季度报告

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 景顺长城动力平衡混合
基金主代码 260103
交易代码 260103
系列基金名称 景顺长城景系列开放式证券投资基金
系列其他子基金名称 景顺长城货币(260102)、景顺长城优选股票(260101)
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2003年10月24日
报告期末基金份额总额 7,390,128,853.10份
投资目标 本系列基金运用专业化的投资管理，为基金持有人提供长期稳定并可持续的资本增值，动力平衡基金以获取高于业绩比较基准的回报为目标，注重通过动态的资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾，争取为投资者提供长期稳定的回报。
投资策略 通过在股票、债券和现金之间动态的资产配置来获得资本保全，并获得稳定的回报。
业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中国债券总指数收益率×45%＋银行同业存款收益率×5%
风险收益特征 本基金是一种具有中等风险的投资工具，除了结合景顺长城股票及债券投资的风险管理程序以外，为达到平稳回报的目的，该基金还将独立地对风险来源进行评估，并设立额外的风险控制管理手段。
基金管理人 景顺长城基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日)
1.本期已实现收益 67,491,400.77
2.本期利润 -14,172,984.76
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0019
4.期末基金资产净值 5,470,645,659.47
5.期末基金份额净值 0.7403
注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
(2)上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 -0.27% 1.20% 1.95% 0.69% -2.22% 0.51%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
景顺长城动力平衡证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2003年10月24日至2011年3月31日）

注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的20%至80%；债券投资的比例为基金资产净值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日为建仓期。本基金于2007年9月10日实施分红，此后基金资产规模持续增长，根据基金部函[2007]91号《关于实施基金份额拆分后调整基金建仓期有关问题的复函》的有关规定，本基金证券投资比例的调整期限延长至2007年10月9日止。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
毛从容 本基金基金经理，投资副总监 2005-6-1 - 11 武汉大学经济学学士、华中理工大学经济学硕士。曾任职于交通银行、长城证券金融研究所，着重于宏观和债券市场的研究，并担任金融研究所债券业务小组组长；2003年3月加入本公司。
张继荣 本基金基金经理，投资副总监，景顺长城鼎益股票型证券投资基金（LOF）基金经理 2009-8-7 - 11 东北大学工学学士、硕士，清华大学工学博士。曾担任大鹏证券行业分析师，融通基金研究员、研究策划部总监助理、基金经理，银华基金投资部首席策略分析师、基金经理等职务；2009年3月加入本公司。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”为根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。


4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本基金管理人管理的其他基金的投资风格与本基金的投资风格不相似。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内未发现异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年1季度市场走出了震荡盘升的行情，建材、钢铁、金融地产等周期性行业表现远超新兴产业和大消费行业。本基金管理人考虑到市场对通胀和紧缩政策的充分预期，以及大盘蓝筹股稳定增长的业绩和较低估值，维持了相对较高的仓位，对估值高、涨幅大的公司股票进行了减持，适度加仓估值水平较低的煤炭、金融地产等周期类股票。
A股市场正处在通胀和紧缩交织的环境中，本基金管理人认为市场对通胀的担忧预期比较充分，在当前国际政治环境及国内经济环境下，需要防止经济的大起大落，尤其是大落，因此，在经历了数次的准备金上调和加息后，紧缩政策的进一步空间不大，至少需要一段观察期。未来一段时间经济趋势在紧缩政策的作用下短期会出现回落，需要重点关注回落幅度是否超预期。从中期趋势看，市场主线在于周期的回升延续，低估的蓝筹股仍会有持续表现。
本基金管理人会从盈利的确定性和估值安全边际上配置资产，着重选股，买入持有管理优秀、增长确定同时估值较为便宜或合理的个股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011年1季度，本基金净值增长率为-0.27%，低于业绩基准2.22%。
§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 4,158,654,350.98 75.73
其中：股票 4,158,654,350.98 75.73
2 固定收益投资 1,127,821,000.00 20.54
其中：债券 1,127,821,000.00 20.54
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 112,185,189.40 2.04
6 其他各项资产 92,847,189.44 1.69
7 合计 5,491,507,729.82 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 9,922,700.00 0.18
B 采掘业 590,060,312.42 10.79
C 制造业 2,467,443,790.69 45.10
C0 食品、饮料 294,231,686.15 5.38
C1 纺织、服装、皮毛 6,012,000.00 0.11
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 16,702,586.88 0.31
C4 石油、化学、塑胶、塑料 228,225,790.60 4.17
C5 电子 132,531,438.16 2.42
C6 金属、非金属 633,497,485.26 11.58
C7 机械、设备、仪表 969,188,195.80 17.72
C8 医药、生物制品 187,054,607.84 3.42
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 116,330,300.76 2.13
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 27,953,220.00 0.51
H 批发和零售贸易 95,037,260.80 1.74
I 金融、保险业 594,997,896.30 10.88
J 房地产业 182,565,449.61 3.34
K 社会服务业 74,343,420.40 1.36
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 4,158,654,350.98 76.02

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 000933 神火股份 7,213,809 193,835,047.83 3.54
2 000568 泸州老窖 3,896,938 173,803,434.80 3.18
3 000937 冀中能源 3,642,860 169,939,419.00 3.11
4 600036 招商银行 11,000,000 154,990,000.00 2.83
5 601318 中国平安 3,079,996 152,336,602.16 2.78
6 601166 兴业银行 5,025,930 144,294,450.30 2.64
7 000527 美的电器 7,525,464 141,027,195.36 2.58
8 300124 汇川技术 1,070,746 140,770,976.62 2.57
9 600518 康美药业 8,842,968 126,985,020.48 2.32
10 600585 海螺水泥 3,116,987 126,300,313.24 2.31

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 1,127,821,000.00 20.62
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 1,127,821,000.00 20.62

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 0801047 08央行票据47 2,800,000 280,448,000.00 5.13
2 0801044 08央行票据44 2,700,000 270,297,000.00 4.94
3 0801059 08央行票据59 2,000,000 200,560,000.00 3.67
4 1101015 11央行票据15 1,700,000 168,827,000.00 3.09
5 1101013 11央行票据13 1,400,000 139,034,000.00 2.54

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,537,207.17
2 应收证券清算款 54,665,195.61
3 应收股利 -
4 应收利息 32,565,470.06
5 应收申购款 79,316.60
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 92,847,189.44
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 7,645,442,548.97
本报告期基金总申购份额 8,016,891.59
减：本报告期基金总赎回份额 263,330,587.46
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 7,390,128,853.10
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准景顺长城景系列开放式证券投资基金设立的文件；
2、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》；
3、《景顺长城景系列开放式证券投资基金招募说明书》；
4、《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》；
5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

7.2 存放地点
以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

7.3 查阅方式
投资者可在办公时间免费查阅。



景顺长城基金管理有限公司
二〇一一年四月二十二日

来源上海证券报)