华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金2011年第1季度报告

基金管理人：华富基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年4 月22 日
华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金2011 年第1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011 年4 月21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2011 年1 月1 日至2011 年3 月31 日。
§2 基金产品概况
基金简称 华富策略精选混合
交易代码 410006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008 年12 月24 日
报告期末基金份额总额 100,604,723.50 份
投资目标
本基金将运用多层次的复合投资策略，在严格控制风
险并保证充分流动性的前提下，力争基金资产的长期
稳定增值。
投资策略
本基金投资策略的基本思想是在充分控制风险的前
提下实现高收益。依据风险-收益-投资策略关系原
理，本基金采用包括资产配置策略、行业配置策略和
个股精选策略在内的多层次复合投资策略进行实际
投资，高层策略作用是规避风险，低层策略用于提高
收益。
业绩比较基准 沪深300 指数×60％＋上证国债指数×40％
风险收益特征
本基金属于灵活配置混合型证券投资基金，一般情况
下其风险和收益高于货币市场基金和债券型基金，低
于股票型基金。
基金管理人 华富基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2011 年1 月1 日 － 2011 年3 月31 日 ）
1.本期已实现收益 -931,983.31
2.本期利润 -7,198,475.67
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0690
4.期末基金资产净值 105,639,506.35
5.期末基金份额净值 1.0500
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低
于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -6.58% 1.57% 2.37% 0.82% -8.95% 0.75%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：根据《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金的资产配置范
围为：股票占基金资产的30%～80%，权证占基金资产净值的0～3%，债券、现金、货币市场工具
以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的5%～70%，其中，基金保留的
现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5％。本基金建
仓期为2008 年12 月24 日到2009 年6 月24 日，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
本报告期内，本基金严格执行了《华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限说明
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季雷
华富策略
精选基金
基金经理
2008 年12 月
26 日
- 十一年
工商管理硕士、物理
学士。先后担任东北
证券金融与产业研究
所行业公司部经理、
金融工程部经理，投
资策划部经理兼首席
策略师；东方基金研
究部副经理、东方龙
基金经理助理、研究
部经理，2007 年3 月
至2008 年9 月担任东
方龙混合型开放式证
券投资基金基金经理
兼金融工程部经理，
投资决策委员会委
员。
崔健
华富策略
精选基金
基金经理
2010 年8 月
27 日
- 五年
中央财经大学金融学
硕士。历任平安资产
管理公司投资经理助
理，泰信基金管理有
限公司研究员、泰信
优质生活股票型基金
基金经理助理等职
务，2010 年7 月加入
华富基金管理有限公
司。
注：季雷和崔健的任职日期指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准上，证券从业的含义
遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，
对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行
为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购
赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人在报告期内严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》以及
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本公司公平交易制度的相关规定，在日常交易中公平对待所管理的不同投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华富策略精选、华富竞争力和华富价值增长的基金合同，华富策略精选、华富竞争力和
华富价值增长都属于混合型基金， 2011 年一季度，华富策略精选、华富竞争力和华富价值增长
的净值增长率分别为-6.58%、-6.33%与-5.05%。三只基金的差异不大。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内无异常交易行为发生。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
2011 年一季度,A 股走出了先抑后扬的行情，前期表现为题材股的活跃出现了短期的结构性行
情，随后以地产金融为首的权重股带领指数逐步震荡走高。总体来看，市场出现较为明显的大盘
蓝筹股的估值修复行情，市场投资气氛相对活跃。市场震荡向上的主要原因之一是去年二八分化
严重，小市值个股持续走强，而低估值的金融地产行业个股受政策的因素压制，亟需估值修复；
二是美元受综合因素影响持续下跌，导致国际大宗商品价格上涨，而国内旱灾引发农产品减产等
因素使得通胀数据不断走高，相关主题投资较为活跃；三是宏观货币政策紧缩逐步为市场所接受，
冲击市场的效应在递减；四是地震核辐射、欧债危机、非洲冲突等周边事态加重了市场的担忧情
绪，增加投资的不确定性，市场转而寻求并强化有安全边际的投资模式。
反弹期间行业、板块、主题、公司表现差异较大。权重板块大市值个股如金融地产、石油石
化等大盘蓝筹股出现了久违的连续稳步上涨的行情，进行了全面估值修复，中小市值个股则跌幅
较大，出现较为明显的向下估值修复；一季度期间A 股出现明显的二八分化走势,权重个股上涨，
中小市值个股下跌，且行业板块热点轮动较快。
本基金在反弹初期，主要持有二线蓝筹股为主，随后逐步增强权重股和周期类个股。行业配
置方面趋于均衡，减少部分非周期行业与个股配置，加大强周期高弹性行业与个股配置如银行、
地产、煤炭、有色、能源等。
本季度内基金业绩一般，希望能得到广大持有人的支持和理解，在今后的投资中仍将努力把
握市场机会，为持有人创造更好的收益水平。
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4.5 报告期内基金的业绩表现
本基金于2008 年12 月24 日正式成立。截止2011 年3 月31 日,本基金份额净值为1.0500
元,累计份额净值为1.2100 元．报告期,本基金份额净值增长率为-6.58%,同期业绩比较基准收益
率为2.37%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011 年二季度，本基金重点关注四个方面：
第一，人民币升值有加快趋势，市场流动性正在产生积极变化；第二，全球通胀水平上升和
国内通胀预期稳定，货币政策从紧对市场的影响减弱；第三，“十二五”规划对各行业产生不同
影响，创造更多投资机会；四是房地产调控政策处于观察期，房价和成交量成为市场博弈的焦点。
综合以上四点，投资策略如下：
2011 年二季度，对于目前市场所处的估值水平，结合众多对市场产生重大影响因素综合评判，
对市场产生动力的主要因素有：一是权重股如银行地产等估值偏低,使得整体市场估值水平仍维持
在低位,具备相当的吸引力，奠定并稳定了市场估值的中枢；二是通胀形势有不确定性,但宏观微
观经济仍在合理的增长水平上运行，各行业增长虽趋缓但仍有亮点，经济结构转型进行中。我们
对2011 年二季度的市场行情持相对谨慎的态度，市场出现阶段性区间震荡的概率较高，其中结构
性的投资机会需要进行前瞻性的把握，难度较大；但对于符合“十二五”规划发展方向、年报具
备超预期的行业或公司进行投资将会取得比较好的收益回报。
2011 年二季度本基金在行业投资方面注重均衡配置，重点投资于以下方面：一是能受益于人
民币升值的行业如地产、银行、航空、造纸等；二是具备抗通胀的行业如有色金属、农业、煤炭、
零售等；三是具备高成长性的行业如节能减排、新能源及低碳行业；四是公用事业行业，如电力、
交通运输等，具备较好的防御性。并适时关注创业板中的优质公司，积极申购并参与。
我们始终在公司估值、增长中寻找投资机会，竭力为投资者创造价值。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 84,220,902.89 78.64
其中：股票 84,220,902.89 78.64
2 固定收益投资 5,956,326.46 5.56
其中：债券 5,956,326.46 5.56
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资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 16,439,576.49 15.35
6 其他资产 481,811.53 0.45
7 合计 107,098,617.37 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 7,232,330.00 6.85
C 制造业 55,677,304.20 52.71
C0 食品、饮料 5,908,805.82 5.59
C1 纺织、服装、皮毛 3,087,328.00 2.92
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 11,353,571.60 10.75
C5 电子 3,940,324.86 3.73
C6 金属、非金属 11,022,375.92 10.43
C7 机械、设备、仪表 18,335,926.00 17.36
C8 医药、生物制品 2,028,972.00 1.92
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 2,234,413.00 2.12
E 建筑业 1,994,700.64 1.89
F 交通运输、仓储业 3,057,623.81 2.89
G 信息技术业 2,136,640.00 2.02
H 批发和零售贸易 2,249,192.00 2.13
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 3,178,333.00 3.01
K 社会服务业 2,177,316.24 2.06
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 4,283,050.00 4.05
合计 84,220,902.89 79.72
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600141 兴发集团 93,800 2,103,934.00 1.99
2 600801 华新水泥 33,000 1,654,950.00 1.57
3 000550 江铃汽车 44,900 1,549,050.00 1.47
4 000540 中天城投 92,800 1,540,480.00 1.46
5 600160 巨化股份 60,060 1,499,698.20 1.42
6 600295 鄂尔多斯 67,400 1,450,448.00 1.37
7 600644 乐山电力 81,300 1,439,823.00 1.36
8 600031 三一重工 49,600 1,384,832.00 1.31
9 600531 豫光金铅 41,700 1,375,683.00 1.30
10 600507 方大特钢 200,400 1,372,740.00 1.30
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 5,956,326.46 5.64
7 其他 - -
8 合计 5,956,326.46 5.64
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 125887 中鼎转债 35,098 4,556,387.26 4.31
2 110015 石化转债 12,960 1,399,939.20 1.33
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 454,276.87
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 8,147.70
5 应收申购款 19,386.96
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 481,811.53
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 105,594,403.78
本报告期期间基金总申购份额 21,455,110.52
减:本报告期期间基金总赎回份额 26,444,790.80
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 100,604,723.50
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3、华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、报告期内华富策略精选灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站
查阅。

来源上海证券报)