易方达平稳增长证券投资基金2011年第1季度报告

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日
易方达平稳增长证券投资基金2011 年第1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的

真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011 年4 月20
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年1 月1 日起至3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 易方达平稳增长混合
基金主代码 110001
交易代码 110001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2002年8月23日
报告期末基金份额总额 1,942,415,050.74份
投资目标 追求资本在低风险水平下的平稳增长。
投资策略
本基金通过在股票和债券之间相对平衡的资产配置
实现降低风险、稳定收益的目标。正常情况下，本基
金资产配置的比例范围是：股票资产30%－65%；债券
资产30%－65%；现金资产不低于5％。其中，投资于
具有持续发展能力的上市公司的资产比例不低于本
基金股票投资总资产的80%。
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业绩比较基准 上证A股指数。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中的低风险品种。正常情况
下，本基金将控制基金资产净值波动的标准差 不超
过上证A股指数波动的标准差 的65%（置信度为
90％）；在此前提下，通过合理配置股票和债券资产
比重，并将股票投资集中于具有持续发展能力的上市
公司，努力实现股票市场上涨期间基金资产净值涨幅
不低于上证A股指数涨幅的60％，股票市场下跌期间
基金资产净值下跌幅度不超过上证A股指数跌幅的
50％。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日)
1.本期已实现收益 8,532,921.57
2.本期利润 -128,184,927.78
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0640
4.期末基金资产净值 2,734,967,588.92
5.期末基金份额净值 1.408
注：1. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2. 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -4.41% 0.99% 4.27% 1.15% -8.68% -0.16%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
易方达平稳增长证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2002 年8 月23 日至2011 年3 月31 日）
注：1.基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，不超过本基金资产净值的10％；
（2）
本基金与由本基金管理人管理的其它基金持有任何一家公司发行的证券的
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总和，不超过该证券的10%；
（3） 基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80％；投资于国
家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
（4） 投资于股票和债券资产的比例均不低于基金资产净值的30%；
（5） 法律法规规定的其它比例限制。
因基金规模或市场剧烈变化导致投资组合不符合上述规定时，基金管理人应在合
理期限内进行调整，以符合上述规定。法律法规另有规定时，从其规定。
2.本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约
定。
3.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为252.04%，同期业
绩比较基准收益率为74.21%。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
侯清
濯
本基
金的
基金
经理、
基金
投资
部总
经理
助理
2007-7-12 - 10年
硕士研究生，曾任易方达基金
管理有限公司行业研究员、易
方达科讯股票型基金（原科讯
证券投资基金）基金经理。
注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公
平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限
管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平
交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易
系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平
交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在本季度初，投资者普遍将货币政策调整当作一季度市场的主导因素。在紧
缩的预期下，以高铁、核电设备为代表有海外扩张能力的高端装备制造业在春节
前超额收益明显。中东北非动荡、日本地震引发的海啸和核电站泄漏等突发事件
使投资者逐步调低对经济增长和企业盈利增长的预期，调高了对未来能源价格上
涨的预期。一季度代表大盘股的上证50 指数走势明显强于中小盘指数和创业板
指数，市场主流资金从前期强势小盘股流向银行、煤炭等有稳定业绩预期的低估
值大市值板块。投资者讨论了很久的大小盘风格转换在一季度终于出现了。
本基金季度初的股票配置偏重高端装备制造业，在突发事件之后，受到冲击
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较大。在对高铁、水利和核能设备等板块进行减持后，本基金对煤炭和家电板块
进行了增持。尽管本基金积极进行结构调整，但仍未能充分抵御部分重仓股的下
跌，基金净值在三月份跌幅较大，导致一季度基金整体业绩表现弱于比较基准。
在债券配置方面，报告期内本基金继续采取相对谨慎的投资策略，保持中等
偏低的组合久期，以配置央票、短期融资券和以SHIBOR 为基准的浮动利率债券
为主，在关注持有期收益的同时努力将组合流动性保持在较高水平。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.408 元，本报告期份额净值增长率为
-4.41% ，同期业绩比较基准收益率为4.27%。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本基金认为，中东北非动荡对全球能源价格上涨有显著的推动作用。同时，
受日本核电站泄漏事故影响，煤炭和天然气的战略意义加大，全球能源价格可能
被进一步推高，化石能源和新型环保能源都将在这个过程中受益。在日本海啸和
核泄漏事件后，新材料产业向中国转移的进程将会加快，本基金将积极寻找受益
于产业转移股票。
国内二季度通胀压力依然存在，政府的紧缩政策尚看不到放松的可能。除估
值偏高和供给增加外，很多前期强势小盘股还面临着盈利预测下调的压力。本基
金认为，二季度A 股市场的投资风格是继续从小盘股向低估值、周期性大盘蓝筹
转换，预计这种转换将持续一段时间。本基金计划在二季度提升股票组合大中市
值股票的配置比例，结合企业中长期发展趋势，选择性增持煤炭和银行等板块。
随着公开市场回笼力度的加大、以及债券供给的增加，资金面的形势可能持
续紧张，因此未来债券市场将继续承受较大压力。本基金将继续采取相对稳健的
债券投资策略，同时利用市场的波动进行波段操作。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 1,730,125,109.15 57.64
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其中：股票 1,730,125,109.15 57.64
2 固定收益投资 1,160,596,560.58 38.67
其中：债券 1,160,596,560.58 38.67
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 78,166,618.80 2.60
6 其他各项资产 32,665,275.86 1.09
7 合计 3,001,553,564.39 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 10,216,500.00 0.37
B 采掘业 239,705,937.06 8.76
C 制造业 1,202,364,046.65 43.96
C0 食品、饮料 60,886,348.52 2.23
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
264,746,302.24 9.68
C5 电子 61,641,000.00 2.25
C6 金属、非金属 186,382,988.28 6.81
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机械、设备、仪
表
619,108,466.94 22.64
C8 医药、生物制品 9,598,940.67 0.35
C99 其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
91,600,000.00 3.35
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 66,560,000.00 2.43
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 83,027,997.60 3.04
J 房地产业 - -
K 社会服务业 3,800,000.00 0.14
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 32,850,627.84 1.20
合计 1,730,125,109.15 63.26
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600066 宇通客车 5,000,831 122,170,301.33 4.47
2 000581 威孚高科 2,825,601 111,639,495.51 4.08
3 601699 潞安环能 1,449,907 94,678,927.10 3.46
4 000651 格力电器 4,007,409 90,807,887.94 3.32
5 600098 广州控股 10,000,000 73,800,000.00 2.70
6 600406 国电南瑞 2,000,000 66,560,000.00 2.43
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7 600585 海螺水泥 1,600,000 64,832,000.00 2.37
8 002254 烟台氨纶 1,799,903 62,780,616.64 2.30
9 000527 美的电器 3,000,049 56,220,918.26 2.06
10 600016 民生银行 10,040,000 56,123,600.00 2.05
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 149,880,000.00 5.48
3 金融债券 707,480,000.00 25.87
其中：政策性金融债 707,480,000.00 25.87
4 企业债券 19,982,167.67 0.73
5 企业短期融资券 29,946,000.00 1.09
6 可转债 253,308,392.91 9.26
7 其他 - -
8 合计 1,160,596,560.58 42.44
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 070419 07农发19 3,000,000 305,310,000.00 11.16
2 110402 11农发02 2,500,000 250,550,000.00 9.16
3 100230 10国开30 1,500,000 151,620,000.00 5.54
4 113002 工行转债 1,000,000 119,760,000.00 4.38
5 0801053 08央行票据53 1,000,000 100,230,000.00 3.66
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 4,563,613.21
2 应收证券清算款 15,891,779.03
3 应收股利 -
4 应收利息 11,618,054.53
5 应收申购款 591,829.09
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 32,665,275.86
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
1 113002 工行转债 119,760,000.00 4.38
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2 125709 唐钢转债 21,479,600.00 0.79
3 110078 澄星转债 3,168,180.00 0.12
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,027,767,808.58
本报告期基金总申购份额 19,837,938.79
减：本报告期基金总赎回份额 105,190,696.63
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,942,415,050.74
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1. 中国证监会批准易方达平稳增长证券投资基金设立的文件；
2.《易方达平稳增长证券投资基金基金合同》；
3.《易方达平稳增长证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；
5. 基金管理人业务资格批件和营业执照；
6.基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
7.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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易方达基金管理有限公司
二〇一一年四月二十二日

来源上海证券报)