一季度公募基金明星基金经理高配周期股

　　部分去年因超配大盘股而受伤的基金，在今年终于等到了大盘股的崛起。截至4月22日，鹏华价值优势和长城品牌优选分别以12.03%和11.59%的收益率在238只普通股票型基金中排第一和第二名，上投摩根中国优势则以12.34%的收益率在偏股混合型基金中排名榜首。基金经理在一季报中透露了今年的操作思路以及对大盘股的后续看法。

　　对于标志性的大盘股——金融保险股，鹏华价值优势和长城品牌优选的配置比例都比较高，分别为24.91%和49.93%。不过，上投摩根中国优势则将大量仓位配置到了房地产股上，配置比例达到43.60%，而对金融保险股的配置比例为零。

　　长城品牌优选基金经理杨毅平在季报中表示，报告期内所做的交易很少，而是坚定持有金融、能源、交运、家电、高铁、水泥等行业的股票。“未来是不确定的，应对不确定性的最好投资方法，就是低价加成长，注重选择低估值，且盈利能够持续增长，具有良好性价比的股票进行投资，是我们必须坚持的基本原则。”

　　杨毅平还认为，2011年将有可能是中国证券市场“拨乱反正”的一年，由于货币紧缩，加上可流通股票急剧扩容，特别是大小非的大规模减持套现，在几个方向力量的同时挤压下，A股市场中小市值股票的特大估值泡沫，很有可能破灭。他对《第一财经日报》记者表示，不管从股息率还是从市盈率来看，银行股都已经是跌无可跌，与其花大力气挖掘市盈率40倍以上的所谓“黑马”股，还不如集中持有市盈率不足10倍的低估值的蓝筹“白马”股。

　　鹏华价值优势基金经理程世杰也认为还可以继续坚守银行股。他在季报中称，目前的估值水平，大盘股的相对估值优势仍然较为明显，绝对估值水平也较低，例如银行股的估值水平仍处于历史低位，家电类个股尽管成长性十分突出，但目前市盈率仍然保持在十几倍的水平，目前价格仍具有长期投资价值，我们将重点关注适时参与。受房地产调控政策影响，房地产行业的估值水平也具有一定吸引力。