财判基金一季报：主题基金噱头大于收益

　　2010年以来，主题基金发行大行其道，至今仍热度不减。这些魅泽动人的“主题”是创新还是忽悠？随着2011年一季报推出和一季度业绩落地，许多主题基金的收益并没有想象中的那么突出。

　　主题优势何在？

　　2010下半年以来，“新兴产业”、“抗通胀主题”、“消费领航”、“环保新能源”、“主题新动力”乃至“黄金”、“医疗保健”等主题基金层出不穷。截至2011年一季度主题基金已经超过了20只。

　　但在发行备受青睐之下，业绩的表现低落、不稳定则形成了巨大的反差。目前消费、医药整体走弱，相关的主题基金业绩下滑明显。在一季报中，汇添富医药保健基金一季度收益率为-9.9%，而同期沪深300指数为5.94%，严重跑输大盘。

　　另一只同主题基金易方达医疗保健今年1月推出以来，也长时间处于负净值，一季度份额净值为0.982元，增长率为-1.80%，低于同期业绩比较基准收益率为2.80%。

　　难以规避的高风险

　　高收益期待的背后是发行者所讳言的高风险。分析人士表示，主题基金业绩不稳定，与主题基金的行业集中度高有关。由于投资的80%的股票会集中在规定的“主题”上，踏错版块，更容易满盘皆输。

　　在风格轮动迅速、无序的2011年，专攻一点一行业的主题基金风险将更为突出。主题充其量只是代表某种趋势和预期，能否真正获得收益，行业的选择、介入的时点才是至关重要，但这恰恰是投资的最难所在。所以，对于普通投资者，对主题类基金不必期望太高。

　　主题变成销售噱头

　　在令人眼花缭乱的主题基金背后，是明显的同质化现象。目前，不少业内人士表示，主题基金推出跟风现象严重，主题几乎偏离了原来的意义，而成为了一种卖点。

　　“主题基金基本上什么都可以投，所以没什么区别。就拿消费类主题来说，所谓消费的范围非常广，对于基金来说还是什么行业都能涉及，这与其他行业基金并没有什么区别，”好买基金研究中心研究员曾令华表示。位立云