大盘哀鸿遍野 新基隔岸观火

　　昨日沪市指盘中跌破2700点整数位，连续第八个交易日维持下行走势，并创下四个多月来的收盘新低……

　　我们注意到，在持续紧缩担忧冲击投资者信心、企业盈利预期下降等多重因素的作用下，近期A股市场展开一轮持续深幅调整。上证综指连续八个交易日收跌，累计跌幅接近5.8%

　　在大盘一片惨绿之际，市场还有一道尴尬的风景令人瞠目。我们看到，即将登陆中小板的双星新材，以65.52%的网上中签率创下了A股市场新纪录。与此同时，随着IPO冻结资金屡创新低、新股上市首日频现“破发”，各路资金对于“打新”的热情正迅速退潮。新股中签率连创新高，意味着进入一级市场的资金开始大举撤离。

　　来自天相投资顾问有限公司的数据显示，3月初至5月18日上市的近70只新股中，28只首日“破发”，占比超过四成。另据统计，从去年11月新股发行二次改革以来至今年5月23日，已发行上市的184只新股中超过七成已跌破发行价。

　　股市持续走弱，基金避险情绪陡增，上周仓位大幅下降，创下阶段性新低。根据国都证券基金仓位测算，上周383只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)平均仓位大幅下降，下降3.04个百分点达到72.01%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓1.84个百分点。就管理资产规模最大的六大基金管理公司而言，五家选择了主动减仓，仅一家选择主动加仓。自今年4月下旬以来，基金平均仓位持续降低，目前基金的平均仓位已经接近2010年6月底7月初的水平。在业内人士看来，这一方面透露出基金的谨慎情绪，但另一方面则意味着基金可入市资金的增加。然而面对下挫的市场，新基金的基金经理大部分选择了防御观望的做法。

　　按照3个月的建仓期来计算，剔除债券型基金和前期主要投资债券做缓冲垫的保本基金，目前处于建仓期的新基金共有38只。其中，三月共有9只基金处于建仓期，总共募集金额为148.77亿元。四月共有12只基金处于建仓期，总共募集了179.51亿元。五月按照平均一只基金募集15亿元来计算，17只处于建仓期的基金总共募集了255亿元。按照偏股型基金最保守的60%的建仓底线和指数型基金90%的建仓底线来计算，将为A股带来大约450亿元的活水。