仅两只获正收益 A股基金几近全军覆没(图)

　　虽然昨日大盘出现超跌反弹，上证综指上涨0.84%，深证成指、中小板指、创业板指的涨幅也均超过1%，但难掩从5月份以来的重挫，偏股型基金的净值也跟着泥沙俱下。

　　根据巨灵财经统计，截至6月2日，不考虑QDII基金以及刚成立不久还未建仓完毕的新基金，5月 份偏股型基金业绩全线告亏。而在货币政策持续紧缩及新股、增发股均频现“破发”的背景下，债券型基金中获得正回报的也不到三分之一。收益为正的偏股型基金，除了鹏华价值和长城品牌优选之外，其余均为QDII基金。

　　仅两只A股基金获正收益

　　上证综指从4月18日触及3067点阶段性高点之后，便开始快速下跌，截至昨日跌幅超过10%。而由于今年以来的风格转换，让中小板和创业板跌得更是惨不忍睹，中小板指同期下跌高达13%，不少个股惨遭腰斩，创业板指频频刷新新低，这让偏股型基金叫苦不迭。据统计，今年以来取得正回报的偏股型基金只有寥寥10来只，除了鹏华价值和长城品牌优选外，其余都是QDII基金。这两只基金今年以来的涨幅分别为2.85%和2.16%。

　　相比上述两只幸运儿，让投资人感到可喜的是QDII的扬眉吐气，虽然有个别QDII收益不佳，但整体取得了不错的成绩。今年海外市场一度也有波动，但整体表现仍好于A股市场，特别是一些创新QDII品种，表现之好更是超出预期。

　　就目前状况分析，业绩前十的基金中有5只为QDII基金。得益于黄金价格的突飞猛进，成立于今年1月的诺安全球黄金基金累计收益达9.53%，在全部基金中列首位，这也是唯一一只涨幅超过8%的基金。排在亚军位置的是海富通海外精选，涨幅为7.44%；另外，华宝兴业中国成长、华夏全球精选、易方达亚洲精选等收益率也超过4%。QDII基金中虽然也有过半（成立满5个月）产品出现亏损，但亏损幅度都较为有限，大部分未超过3%。QDII的配置功能凸显，也一改之前背负的“赔钱货”骂名。

　　QDII基金配置作用凸显

　　尽管今年以来QDII基金的业绩涨跌不一，可是从分布看，第二批出海的QDII业绩更分散，总体业绩表现上，首批QDII业绩好于第二批。根据好买基金研究中心统计，今年以来第一批QDII整体上涨1%，第二批QDII整体上涨0.35%。

　　数据显示，自2006年首只QDII基金问世到2009年底，3年时间仅成立了10只QDII基金。而2010年一年成立的QDII基金就达到18只。今年QDII的发行速度也没有放缓，目前已成立11只，反映了投资者对其需求在不断增长。好买基金研究中心陆慧天认为，与普通A股股基相比，QDII优势在于海外投资，可避免国内市场的系统性风险，并分享到海外市场成长的收益。对照今年以来国内普通股基指数和QDII基金指数可发现，在不到6个月时间里，QDII基金指数跑赢了国内普通股基指数10%以上，在整体市场不佳背景下，帮助投资者较好地保护了资产净值。

　　实际上，QDII发行到现在已有4年多时间，随着国内资金对海外投资需求的日益强烈，国内的QDII基金也逐步发展。迄今为止，已成立的QDII基金共有38只，而且在产品设计上，品种也日渐丰富。

　　从基金类型看，2007年和2008年的QDII品种基本上都是普通股基。而从2010开始，发行的基金品种则丰富得多，除了普通股基，还有一些主题类基金，如长盛环球景气行业和银华抗通胀，贵金属类如诺安全球黄金，指数型如国泰纳斯达克100，债券型如富国全球基金。理论上，QDII品种的丰富有利于国内投资者优化海外资产配置，更好地分享全球经济增长带来的资产增值，同时分散投资风险。

　　银华内需精选排名垫底

　　和QDII基金集体坚挺的局面相比，A股基金方面可就差强人意，受基础市场大跌的拖累，基金净值整体下挫。据银河证券基金研究中心数据，截至昨日，今年以来，标准股票基金的平均单位净值增长率为-10.79%，而同期上证指数跌幅仅2.3%。其中5月份对负收益的“贡献”最为显著，仅一个月的时间便使得偏股型基金整体下挫8%。

　　5月份跌幅最大的为杠杆基金，跌幅前10名中有7只为杠杆基金，其中国投瑞银瑞福进取、申万深成进取的月跌幅超过15%。主动型基金中天弘周期策略跌幅较大，月跌幅为12.19%。

　　非杠杆型基金中，损失最大的是银华内需精选，截至6月2日，已下跌23.48%，相比第一名的诺安黄金两者的差距已超过30%。对于银华内需的时运不济，有分析师透露，主要是押错了宝，从去年四季度开始它便持续加仓恒生电子（600570），根据恒生电子一季报，目前银华内需持股数高达1200万股，基本定格配置，但该股今年以来暴跌近3成，银华内需也跟着被拖累。此外，银华内需还重仓创业板的机器人（300024）、万邦达（300055）等，这两股今年以来也疯狂调整，让银华内需喘不过气来。跌幅排在亚军的是光大保德信中小盘，今年下跌了22.85%；海富通中小盘排在第三，跌幅为19.25%。

　　有分析师表示，因为今年初迟迟未见动静的风格转换忽然而至，去年重仓这类中小盘股的基金短时间内很难反应过来，再加上这类股票的流动性制约，在市场出现快速调整时，不可能全身而退。

　　在这样的背景下，跌破1元面值的基金比比皆是，有些甚至沦为“4毛基”。今年表现还算尚可的宝盈泛沿海，因为前两年连续垫底，目前的净值是0.47元。比较“便宜”的基金还有国泰金龙行业精选、泰信先行策略、天弘精选等，也均在5毛左右。

　　和以往类似，基金业绩再次上演大变脸的好戏。去年表现突出的华商基金和东吴基金在大盘风格变化的情况下，业绩急转直下，排在垫底的位置。好买基金中心的分析师表示，各个基金公司适应的风格不一样，去年消费股炙手可热，这两家基金公司都是做这类股票的高手，因此业绩提升很快。但今年风水转到大盘股，去年的热门股成了今年的重伤股，业绩因而出现暴跌，这也显示出我们的基金从业人员还不够成熟。

　　值得一提的还有标杆性的基金华夏大盘，作为公募基金中的“不倒翁”，“一哥”王亚伟执掌的华夏基金今年依旧没有让青睐于他的投资人失望，在大盘暴跌的背景下，仅微跌2.32%，仍处于偏股型基金的第一梯队。

　　手记：离底部非常近 机会逐渐来临

　　申万菱信基金最新一期调查显示，22.83%的投资者认为股指会在2750～2850点之间振荡；34.65%的投资者认为股指会在2700～2750点之间振荡；但37.80%的投资者却认为下周股指会下探前期低点2660点。另外，高达49.61%的投资者认为目前股指尚未真正见底，后市仍会下跌。

　　那么，在被大幅套牢后，基民是该割肉还是死撑？实际上，在经历了5月的下跌后，已有越来越多的基金经理认为市场已处于底部区域，虽然不能判断具体的点位是多少，但是继续大幅下挫的空间已基本被封杀。根据某网站的一个统计，大多数的投资人认为2600点会是一个铁底。

　　海富通风格优势股票、海富通中证100指数基金经理牟永宁表示，目前，市场整体估值已步入合理区间。考虑到企业盈利的增长，目前市场估值已与2009年2300点附近基本持平。在近期的连续下跌后，若经济不出现重大意外，市场处于底部区域已是大概率事件。

　　牟永宁指出，短期内真正的反转或难以实现，但下跌后反弹的概率较大。预计反弹期间，周期股更容易有较好的表现。诺安基金投研人士也指出，目前A股市场估值水平与历史底部非常接近，投资机会逐渐来临。来源信息时报)