李菁：债市机遇大于挑战(图)

　　端午节后，鉴于加息窗口可能再次打开，投资者对于债券型基金的投资保持着十分谨慎的态度。对此，建信收益增强债券基金及建信货币基金经理李菁表示，虽然市场对加息仍有预期，但中长期的上调空间不会太大。从目前时点看，调整存款准备金率和加息仍有小幅空间，且前者空间和弹性略大，未来债券市场机遇大于挑战。

　　李菁表示，长期以来，政府在经济增长和通胀之间做相机抉择，在通胀同比数据居高不下的情况下，很难看到政策放松迹象。而政府前期的紧缩政策效果已经在经济增长速度上有所体现。考虑到通胀的黏性较强，在未来一段时间内，可能会看到类滞胀的局面出现。

　　“从目前时点看，经济环比增速将在二季度逐步下降。但由于低基数的原因，GDP和CPI同比增速仍将维持在相对高位，后续将进入政策观察期。如果政策调整得当，四季度经济增速有望出现环比反弹。但由于通胀同比数据居高不下，政府调控政策不会骤然放松。如果出现超调，未来经济增长必然受到更大压制。”李菁说。

　　李菁表示，虽然市场对加息仍有预期，但中长端的上调空间不会太大，建议积极关注国债等流动性较好的品种。由于市场对经济增长的担忧，信用产品的甄别显得更为重要，高评级且流动性较好的信用产品值得关注。

　　李菁管理的建信收益增强基金长期以来在同类基金中表现突出。wind数据显示，截至5月31日，近一年来建信收益增强A和建信收益增强C整体收益分别达到7.24%和6.79%的增长，在成立较早的57只债券基金中分别排名在第5和第6位。

　　作者：李菁菁来源中国证券报·中证网)