私募小盘股暴跌

　　私募基金，是最能够感受A股市场寒暖的一大群体。据统计，一季度末私募共持有中小盘股191只，合计持股数量约为2.70亿股，持仓市值为61.72亿元。而近半年以来，由于大盘的风格转化十分明显，私募基金看好的中小盘股出现整体下跌走势，能够跑赢大盘的私募基金还不到总数的 20%，这使得大多数的私募基金这段时间里的日子非常不好过。这一方面是因为私募基金客户普遍要求短期投资效益最大化；另一方面，私募基金发起人配置的自有资金面临着很大的杠杆风险。

　　从趋利避害的角度，投资者目前对于私募基金的重仓股，应持一分为二的态度。

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　　趋利：投资突出三要素

　　具体分析私募重仓股，有三大方面值得投资者在后市加以积极关注，可择机介入。

　　其一，成长性突出。虽然有一些中小盘股的风险并没有完全释放，但从成长性上讲，部分高成长的优秀企业，中长期投资已经逐步具有吸引力，部分被错杀的好企业已经到了较好建仓时机。同时，在后市大盘的震荡中，中小盘股会出现分化，优质成长佳的公司也已经到了逐步买入时间点。个股关注：新价值成长一期持有的置信电气(600517)，节能减排和农网建设，使得其主导产品非晶合金变压器作为配电端节能的有效手段具备良好的应用前景，未来增长可期；天立环保(300156)，由于行业景气和产能释放，将带来公司高成长。近日又签3亿元电石设备大单。在其一季报十大流通股东名单中，尚雅1期、2期、5期和7期以及双盈8号、富锦8号多家私募基金均现身。

　　其二，具有低估值特征。这也是今年上半年部分做得好的私募基金的避风良港。个股建议关注：常林股份(600710)，该股市盈率12.2倍，估值低于多数机械股。而且公司是国机集团控股企业。为解决同业竞争矛盾，后市资产整合可期。近日其非公开发行4737万股A股，吸引了包括江苏瑞华、天津武科创盈联、上海力利投资、天津硅谷天堂鲲祥基金和博弘数君等多家私募基金参与。目前二级市场股价还低于其10.90元/股的增发价。

　　其三，主题投资值得期待。政策扶持和行业确定性是私募基金抓题材股的关键。消费、医药和新兴产业是私募基金一直以来关注的重点，而除这些重点关注板块外，装备、军工、化工、农业、水利等众多主题投资也都在私募基金关注范围内。个股关注：*ST新材(600299)，由于下游需求旺盛，公司主要产品如苯酚、丙酮、环氧树脂等价格比去年同期有较大幅度提升，加之公司PBT、氯丁橡胶、有机硅单体及下游品种的产能将集中在今明两年释放，因此摘星脱帽可期。

　　避害：回避两风险因素

　　在私募重仓股中也有一些个股风险较大，投资者是需要加以回避的。这包括了前期已经大涨过的品种，以及公司基本面难以好转的品种。

　　例如莱钢股份(600102)，该股在一季报是景林稳健和林园私募基金的重仓品种。在4月份的时候，该公司刊登了最新的重组方案，如果能够顺利实施重组，将会提升其估值空间。同时，大股东山钢集团还承诺将对上市公司进行资产注入。该股因此而借机获得大幅炒作，连续7个交易日均以涨停报收，其后股价一落千丈，筹码获利出逃迹象明显。此一现象已有前车之鉴，如鼎立股份(600614)一季报显示，伴随着公司股价持续上涨，包括泽熙投资在内的5家私募基金却在一季度末全部“出逃”，这与上述机构去年四季度对该股的追捧形成了鲜明反差。在收益丰厚后，私募基金会更多体现出“快、准、狠”的投资风格。

　　而在公司基本面难以好转方面，汇富7号私募基金持有的大立科技(002214)应予适当回避，公司一季度净利润亏损676.1万元，大大低于市场预期。主要由于当期营业收入大幅下降及费用率上升。近期公司公告终止筹划重大资产重组事宜，而且目前估值相比同行显示高估。

　　作者：红金 (来源：红金)