央行闪电提存准率 通胀创新高成导火线

　　事件

　　中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。详情>>

　　点评

　　此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高。中小金融机构的存款准备金率也将高达18%。这是中国央行自2010年以来第12次提高存款准备金率，也是2011年第6次上调存款准备金率。上一次调整时间是在5月18日。自今年以来，央行继续保持存准率每月一调的频率，而此次上调更是大大超出市场预期，对于本次存准率上调，主要还是今早公布的CPI数据创出34个月新高所致。

　　5月CPI创34个月新高，通胀压力依然较大。国家统计局今早公布5月中国居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.5%，创下34个月来新高，环比上涨0.1%。统计数据显示，2011年1-5月，中国CPI同比上涨5.2%。年初高层提出将今年CPI数据控制在4%以内，可上半年CPI数据超过5%已无悬念，与目标数值相差甚远。为了更有效的控制通胀，和为下半年经济平稳运行打下基础，央行此次闪电上调存准率也情有可原。

　　此外，此前公布的PMI数据已经回落至52，环比下降0.9个百分点，从该数据来看，仍在临界值50以上，数据显示了国内经济增速呈现出平稳回落态势，加上昨日公布的5月信贷规模超预期下滑，都在表明经济增速下滑的预期变成了现实。在通胀压力依然很大的情况下，中国面临的滞胀风险越来越大，因此，今日央行突击上调存准率更多的是从宏观经济运行的情况综合考虑后做出的。我们认为通胀创新高是本次上调的导火线，但其用意将是避免经济陷入滞胀泥潭中。

　　责任编辑：徐丽平来源众禄基金研究中心)