指数样本股将集中调整 指基大"换血"中大有机会

　　7月1日多只指数将调整样本股，投资机会也被“调”了出来，研究数据显示，最近3年，沪深300指数样本股被调出后一个月表现显著好于沪深300指数。而在样本股调整前后，规模偏小的指数基金或将阶段性承压，或净值波动加大，投资者需提防其间风险。

　　7月1日，中证、上证 、深证系列多只指数将齐齐调整样本股，这些指数样本股的调整将带来规模巨大的指数基金大换仓，对于普通投资者来说，指数基金数十亿元的资金调仓，既会带来投资机会，也暗藏风险。

　　数十亿元指基被迫调仓

　　近日，上海证券交易所与中证指数有限公司宣布，将于7月1日调整上证50、上证180、沪深300、中证100等指数的样本股，将有50多只指数基金因此需在近期进行投资调整。

　　据测算，中证和上证系列指数样本股的调整将带来指数基金超过30亿元的资金调仓，其中，以沪深300和上证50指数调整对指数基金的影响最大。

　　沪深300调整最受关注

　　由于涉及股指期货投资标的，沪深300指数的调整最受人关注。据统计，22只跟踪沪深300指数的基金约有1000亿元资金投资于沪深300指数成份股，此次调整的股票金额约为18亿元。

　　作为大盘蓝筹股的代表，上证50指数样本股的调整也具有重要意义。据估算，目前，国内跟踪上证50指数的3只指数基金合计规模超过400亿元，此次指数调整过程中涉及的金额超过10亿元。

　　而除沪深300和上证50外，其他中证和上证指数基金的调整规模约为5亿元。

　　此外，深证和巨潮系列指数也将于7月1日调整样本股，还将带动另一批指数基金的资金调整。

　　

　　投资建议：

　　调出股未来一个月表现好于大盘

　　指数基金调整投资组合，会对相关股票的价格造成影响，投资者可进行针对性投资。

　　一般来说，从调整公告日到调整实施日，调入股票的超额收益较小，而调出股票波动较大。

　　好买基金中心研究数据显示，最近3年以来，沪深300指数一共调整了6次，被调出的股票的表现会在之后的一个月显著好于沪深300指数。

　　申银万国分析师袁英杰建议，在调整名单前，普通投资者应买入预测调入股票，卖出股指期货，而目前名单已经公布，则应卖出预测调入股票，并对股指期货进行平仓。在7月第一个交易日，应该买入实际调出股票，卖出股指期货，在30个交易日卖出调出股票，并对股指期货进行平仓。

　　具体来看，被调出的股票中，中国银行最值得关注，与中国银行同时出局的有上证50指数样本股，还有武钢股份、中国中冶、光大证券和中信银行。

　　沪深300指数今年中期将兴业证券、宁波港等23只股票调入指数，将山东高速、深圳燃气等股票调出指数。

　　深证100指数样本股则调入中天城投、攀钢钒钛、广发证券等8只股票，将长城电脑、晨鸣纸业、东北制药等调出。

　　

　　投资风险：

　　小规模指基或将阶段性承压

　　近期样本股的调整，对于所涉指数基金而言，规模偏小的指数基金或将阶段性承压，或波动加大。

　　以上证50指数所涉基金为例，目前国内有3只跟踪上证50指数的基金，其中，易方达上证50和华夏上证50ETF规模巨大，都有200亿元左右，而中海上证50指数基金规模偏小，仅有4亿元左右。

　　22只跟踪沪深300指数的基金规模差异悬殊。根据一季报，长盛沪深300、中欧沪深300规模只有2个多亿，嘉实沪深300、博时沪深300、易方达沪深300的规模则均超过百亿元。

　　目前，部分ETF基金或已受压。工银央企ETF规模不足10亿元，有两大重仓股将在本次调整中出局。该基金的一季报显示，中国银行为其第一大重仓股，占净值比为7.88%；中信银行是该基金的第六大重仓股，占净值比为5.68%。

　　从二级市场表现来看，工银央企ETF走势明显弱于其他ETF，该基金本周一已创出8个多月来的新低。 (来源：广州日报)