“股票基金今年上半年发行普遍都很差，大基金公司的股票基金尚难发出去，就更不用说小基金公司了。不过，由于今年债券型基金发行比较火，公司上下最近几乎把大部分精力都放到了债券型基金发行上，因为都指望通过债券型基金的发行把公司规模做得大一些。而最近压力也比较大。”昨日，在聊起今年上半年中小基金公司的生存状况时，沪上一家小型基金公司的销售总监如是对《第一财经日报》记者表示。
Wind资讯统计数据显示，截至上周五，国内62家基金公司中，资产管理规模（含货币市场基金）低于80亿元的基金公司共有12家。按照0.1%的管理费水平计算，这些基金公司每年赚取的管理费最多都不超过8000万元。而8000万元是目前基金行业公认的保本线。
而换句话说，这12家公司目前都存在业绩亏损的风险。
对此，分析人士指出，银基合作困局、人才流失等问题一直都是困扰中小基金公司的问题。面对这些问题，中小基金公司一直在寻求突破，不过要根治这些顽疾并不容易。而在具体业务，在今年市场大势不好的情况下，通过发行一些固定收益类的封闭式产品正逐渐成为国内部分中小基金公司保证规模和管理费收入的一种方式。
沪上另一基金公司人士也对本报记者表示，相对于大基金公司来说，小基金公司的股票型基金整体上不占优势，虽然这类产品很赚钱，但除非遇到大行情，否则小基金公司很难在这上面赚到钱。另外，目前各基金公司发行的产品多为开放式产品，这类产品受基金持有人情绪影响较大，规模难以控制，这也为管理费的收取带来了不确定性。所以，趁着今年固定收益类产品发行火爆，很多公司都大力发展此类产品，并给予一定的时限的封闭期，虽然赚的钱可能会少一些，不过可以收取相对固定的管理费。
另外，该人士也表示，对于中小基金公司而言，发行固定收益类产品还有一个好处，就是可以解决人才储备不足的问题。“因为做好一只股票型基金其实并不容易，首先需要有好的投资经理，另外还要有很强的投研团队。小基金公司想要实现这种"硬件"配置有困难，即使个别公司通过各种方法搭建了一个主观能力很强的投研团队，但这个团队未来还需要面对一系列不确定因素。比如市场情况、行业情况、个股情况、突发因素等。相比之下，做固定收益类产品比较简单。”
“以债券基金为例，首先，团队规模就比股票型基金的团队小很多，人员薪水以及调研费用就可以省下不少；第二，市场上对于债券的总体看法取决于对宏观经济以及利率水平，因而一旦预期形成，市场观点就不会出现很大的偏差，所有单只基金"做糟"的风险也大为降低；第三，做债券需要寻找对手盘，有些债券基金经理在圈子里人缘很好，一旦他看好哪类债券，都会很容易找到愿意卖给他的交易对手。而这也是做股票市场所没有的现象，因为股票分散在众多投资者手中。”上述人士表示。
鉴于此，由于以上特点的存在，因而只要一家中小型基金公司能够寻找到一位能力出众的债券基金经理，那么就有可能在这类产品上做出比大公司还要好的业绩。
(责任编辑：郭奇邦)
来源：第一财经日报
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