中小盘基金加仓助推相关板块

　　本报记者 宋双

　　尽管上周股票型基金结束了短暂的增仓，但部分中小盘基金以及主投中小盘个股基金却逆势增仓，这也在一定程度上助推了上周中小板指数的上涨。而基金也普遍表示看好中小盘个股在三季度的表现。但整体来看，机构认为，基金仓位目前仍处于相对较低水平，也尚未看到快速加仓的迹象。

　　中小盘风格基金增持

　　上周中小板指数领涨，反弹4.13%；中证500指数同样上涨3.97%，远好于上证综指和沪深300指数表现，这也带动对应风格的基金净值走强。不仅如此，根据德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周，一些前期减仓较为明显、重点投资中小盘的小规模基金体现出主动增仓态势。

　　上周加仓基金中，有6只中小盘基金加仓。汇丰中小盘加仓幅度最大，为4.96%，加仓后仓位水平为80.15%。海富通中小盘加仓同样超过4%，为4.22%，加仓后仓位高达89.21%。工银中小盘加仓3.02%，加仓后仓位为86.99%。中欧中小盘、招商中小盘加仓均超过1%；光大中小盘略微加仓0.30%。

　　此外，5只中小盘风格基金减仓幅度有限，均在1%到2%之间，即诺德中小盘、易方达中小盘、国泰中小盘、国海中小盘和信达中小盘。减仓最高的信诚中小盘，上周减仓比例为5.44%。

　　德圣指出，伴随对股市底部的讨论，股指摆脱了前期大幅下行的压力，并有短暂反弹。但总体来看，在对经济下滑和通胀高企的双重担忧下，市场做多信心仍明显不足。在较明显的策略分歧下，基金调仓也并未形成一致方向。

　　三季度看好中小盘个股

　　新华基金三季度投资策略指出，上半年股市完成了从结构失衡向均衡的回归过程，大盘蓝筹股的估值修复与小盘题材股的估值回归初步完成，在未来股市回升过程中，大部分行业中的个股都有投资机会，精选个股显得特别重要。具体到三季度而言，重点挖掘超跌+成长两方面的投资机会，一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，在如此艰辛的宏观环境中，能够战胜困难，穿越周期，依然保持高增长的企业，将是我们的最爱。成长永远是股市投资的主旋律，三季度正是布局成长股布局明年的季节。去年在整个市场都为小盘股的盛宴而欢呼时，我们“不幸”缺席了，现在我们回来了，寻找创业板中的“苏宁”的时候到了。

　　农银中小盘基金经理表示，市场在度过了较为艰难的二季度调整之后，最终在6月下旬出现了企稳的迹象。未来我们还需要重点观察房地产市场的成交和价格变化，来综合判断货币及财政政策的走向。但是需要关注的是，从年初以来调整的中小盘个股已经经历较长时间和较大幅度的调整，部分优质个股的投资价值凸显。经济转型，结构调整尽管是宏观经济的挑战，但是也孕育着中小公司抓住机遇并大力扩张的机会，我认为在成长的方向上，若隐若现的机会正在向我们招手。

　　整体未延续加仓势头

　　经过二季度的漫长减仓之后，基金仅在6月最后一周股票仓位有所反弹，加仓1.26%，6月30日股票型基金平均仓位升至81.01%；但进入7月首周，基金却未能延续加仓态势，掉头继续减仓。

　　德圣基金研究中心统计数据显示，截止7月7日，偏股方向基金平均仓位相比前周下降较为明显。可比主动股票基金加权平均仓位为79.33%，相比前周下降1.65%；偏股混合型基金加权平均仓位为72.62%，相比前周下降1.44%；配置混合型基金加权平均仓位69.5%，相比前周下降0.7%。

　　27只基金减仓幅度超过5%，其中以股票型为主。上周减仓第一的是华富成长，仓位从89.04%骤降至76.76%，减仓幅度为12.28%；债券型基金华泰增利A减仓8.77%，仓位降至4.35%。长城久富、华富策略、南方高增长减仓均超过8%，减仓后仓位分别为83.69%、60.46%、67.88%。

　　此外，天治趋势、诺安成长、信达增长减仓均超过7%，泰达精选、中海能源策略、工银信用添利A、嘉实量化减仓均超过6%。

　　德圣指出，快速反弹是对之前过于低迷信心的修复，市场持续强势反弹的动力并不充分。目前通胀仍处高峰期，政策也仍处于观察期，政策放松只会以外紧内松、小幅微调的方式进行，不太可能释放迅速放松的信号。从基金的操作来看，谨慎乐观代表了主流观点，虽然对中长期逐渐看多，但仓位仍处于相对较低水平，也尚未看到快速加仓的迹象。

　　华富、长城、天治减仓明显

　　实际上，上周各基金公司基本上增减仓互现。其中，以华富、长城、天治减仓最为明显。

　　华富旗下两只基金上周大幅减仓，分别是华富成长减仓12.46%，华富策略减仓8.86%。此外华富价值增长和华富债券A也有不同程度减仓。

　　长城旗下基金上周仅有1只略微加仓不足1%，即长城消费，其余9只均呈减仓态势。其中，减仓比例最高的是长城久富-8.69%，长城景气、长城品牌减仓超过2%，长城回报、长城久恒、长城债券减仓也超过1%。

　　同样的，天治系基金上周仅有1只加仓，即天治创新加仓1.45%，股票仓位已经升至94.69%。天治趋势、天治优选和天治增长均大幅减仓，天治趋势减仓7.61%，天治优选减仓5.15%，天治增长减仓3.53%。此外，天治核心和天治稳健减仓幅度较小，均不足1%。

　　此外，诺安基金上周减仓也较为明显。诺安成长减仓7.21%，诺安优化收益、诺安平衡减仓均超过2%。

　　作者：宋双