银华内需基金立足内需主题业绩弹性突出

　　银华内需股票型证券投资基金（LOF，简称“银华内需”）设立于2009年7月1日，基金管理人是银华基金管理有限公司。该基金重点投资于内需增长背景下具有持续竞争力的优势企业，力图在控制投资组合风险的前提下，追求基金资产的长期持续增值。

　　银华内需业绩弹性突出。2011年上半年，在对通胀和经济增速下滑的担忧中股票市场持续震荡，在此背景下，截至2011年6月20日银华内需暴跌-27.18%，成为股票型基金中的垫底者。但自2011年6月21日以来，随着股票市场迎来一波反弹，银华内需则一扫前期颓势，成为基金市场中的反弹先锋，截至2011年7月7日，其区间净值增长率达12.80%，在同期374只股票型基金中排名第4位，超越业绩比较基准（沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%）6.50个百分点，体现出突出的短期业绩爆发力。

　　银华内需主要投资于内需增长驱动行业，特别是其中业绩优良、成长性明确的内需驱动优势企业，其投资范围恰好符合目前我国经济发展方式由投资、出口拉动向投资、出口、消费协调拉动转变的大背景，因此基金在行业配置和重仓股筛选上具有明显倾向性。从历史数据来看，基金投资行业长期集中在机械设备、信息技术、石化塑料等板块，并适时参与采掘业、食品饮料、金属非金属等行业，其行业集中度高于股票型基金整体。正是由于其行业结构和投资风格特点鲜明，与整体市场格局差异较大，导致该基金业绩波动率高于一般股票型基金，体现出较大的业绩弹性。

　　基金在立足于“内需主题”投资的基础上，更为注重自上而下。季报显示，从2011年一季度初至一季度末，短短一个季度，该基金的房地产行业结构就由季初的0迅速增至季末的11.90%，信息技术则由9.06%迅速增至20.50%，而季度初持有比例分别为4.90%、3.52%的农林牧渔、食品饮料则迅速清仓完毕。而从重仓股数据来看，基金自2010年完成建仓期以来平均季度重仓股留存度仅42%，远低于同业平均水平。这一鲜明的投资风格在强市环境中优势明显。