融通基金：7月份货币流动性或仍偏紧

　　日前，中国人民银行发布了《2011年上半年金融统计数据报告》。通过对6月份和上半年货币信贷数据的分析，融通基金认为，7月份货币流动性或较6月份偏紧。

　　融通基金表示，一方面人民币短期贷款继续保持较快增长势头，中长期贷款增势持续下滑，反映出短期流动贷款的需求旺盛。央行发布的数据显示，6月短期贷款及票据融资增加4135亿元，同比多增2813亿元；而中长期贷款增加2125亿元，同比少增2646亿元。同时，短期贷款占新增贷款比重上升，中长期贷款增势持续下滑，占比明显下降。6月短期贷款和票据融资占新增贷款比重65%，较5月份占比上升13个百分点。加上企业将进入经营季节性高峰期，生产更加活跃，将加剧对短期流动贷款的需求。考虑到信贷规模调控将使银行在资金运用方面更加灵活与稳健，预计未来信贷投放的重点或仍将是短期贷款。

　　从供给角度看，融通基金表示，如果按照新增贷款3:3:2:2的季度投放节奏，前6月份新增信贷占全年计划投放信贷的60%左右。同时，考察2001年以来的新增信贷数据发现，除2008年外，7月份新增信贷均低于6月份。因此，在需求持续旺盛、而供给可能下滑的情况下，7月份货币流动性或较6月份偏紧。

　　作者：方红群 (来源：中国证券报)