基金二季报：亏损比一季度扩大1.48倍

　　9公司减亏4股基续盈656只重仓浮盈

　　仓位低选股准 9基金公司二季度减亏

　　7月21日，随着61家基金公司旗下762只基金二季报全部亮相，基金上半年盈亏情况一目了然。据《证券日报》基金周刊最新统计，前6个月，61家基金公司无一能实现盈利，合计亏损1254.23亿元，且管 理规模越大的基金公司亏损也越多。不过，对比一季度及二季度业绩我们发现，有9家基金公司在二季度大盘下跌的背景下亏损额度不同程度的减少，显示出业绩转暖的迹象。提前减持周期性品种、降低仓位，同时增加成长股的配置，成为基金减亏的重要原因。

　　二季度亏损扩大1.48倍

　　规模越大亏损越多

　　天相投顾统计数据显示，受二季度低迷行情拖累，二季度各类型基金（含QDII）共亏损894.32亿元，较一季度359.91亿元的亏损扩大1.48倍。从基金类型看，除货币型基金盈利14.10亿元外，其余各类型基金均亏损。其中，股票型基金亏损612.32亿元，约为二季度基金亏损总额的68%，成为亏损大户；混合型基金、债券型基金分别亏损274.36亿元、6.26亿元；QDII基金受美欧经济的恶化及港股市场波动影响亏损13.78亿元。

　　结合基金一季报数据，我们发现61家基金公司上半年无一盈利；亏损额超过10亿元的基金公司有40家，占比65.57%。资产管理规模前三大基金公司成为亏损额度最大的三家基金公司；还有三公司亏损额度均超过50亿元。上半年亏损最少的三家基金公司分别是东方（二季末资产规模91.25亿元）、纽银梅隆西部（二季末资产规模8.02亿元）、浦银安盛（二季末资产规模17.46亿元），三家基金上半年利润额分别为-0.52亿元、-0.56亿元、-0.89亿元。可见，管理规模较大的基金公司亏损更多。

　　9基金公司二季度减亏

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，一季度上证指数累计上涨4.27%，而二季度大盘却下跌5.67%。在这种背景下，基金能够减少亏损实属不易。

　　从基金公司角度分析，北京一家基金公司第一季度实现利润-26.58亿元，第二季度为-12.03亿元，减亏14.55亿元，成为二季度减亏最为明显的基金公司；该公司二季末资产规模380.67亿元，在61家基金公司中处于中游水平。汇添富基金二季度亏损额也明显减少，利润由第一季度的-28.58亿元，提升至第二季度的-18.78亿元，减亏9.79亿元；该公司最新管理规模达545.15亿元，居前1/3。在二季度大规模基金公司普遍加大亏损的背景下，这两家基金公司的逆市减亏显得弥足珍贵。

　　信诚、华泰柏瑞、银河等四家基金公司，二季度盈利额分别为-6.43亿元、-7.81亿元、-6.56亿元、-11.78亿元，环比减亏7.16亿元、2.62亿元、1.31亿元、1.13亿元，四家公司资产管理规模分别为141.35亿元、161.56亿元、142.34亿元、266.86亿元，均处于中游水平。另外三家公司减亏公司分别是汇丰晋信、金元比联、天弘，但环比减亏额均不足1亿元。

　　数据显示，可比的377只主动管理型偏股基金，有141只二季度实现了减亏，占比37.40%。广发策略优选等三只混合偏股基金减亏最多，减亏额分别为8.69亿元、7.64亿元、6.87亿元；汇添富均衡增长、广发聚丰等四只基金减亏额度均超过5亿元。

　　去年的业绩冠军孙建波执掌的华商盛世成长，截至6月30日份额净值为2.155元，二季度净值增长率为-2.36%，高于业绩比较基准收益率2个百分点。7月以来，该基金回报率4.81%，位居同类基金61名。据季报披露，二季度股票仓位达到81.98%，制造业股持股占比较大，达到46.56%。“二季度我们在指数冲高阶段减持了周期性品种、降低仓位，同时增加了成长股的配置。这种投资取得了较好的相对收益。”华商盛世成长基金经理认为，预计三季度股市仍会胶着，低估值将是其下半年投资品种的主线之一。很可能基于宏观调控措施到了尾声，对未来有宏调措施放松的预期而产生反弹；之后再对通货膨胀的长期性认识再加强，从而再次回落。

　　164只股基二季度亏损扩大

　　工银瑞信红利

　　等4股基续盈

　　基金2011年度二季报的披露已于昨日正式落下帷幕。

　　《证券日报》基金周刊及天相资讯统计数据显示，纳入统计范围内的377只主动管理偏股型基金，仅11只基金在二季度实现盈利，其中工银瑞信红利等4只基金是连续两季盈利。

　　统计显示，377只偏股基金二季度累计亏损612.32亿元，占全部基金二季度亏损总额894.32亿元的68.47%。

　　具体看来，上述377只偏股基金中的366只二季度亏损，占偏股基金总数的97.08%。其中，164只基金放大一季度亏损额。不过，仍有广发聚丰等7只股基在二季度扭亏为盈。

　　与此同时，《证券日报》基金周刊从基金公司旗下偏股基金二季度整体盈利情况观察发现，二季度乃至今年上半年，没有一家公司旗下主动管理的偏股型基金累计盈利。

　　仅11只股基盈利

　　广发聚丰等7基金扭亏为盈

　　据《证券日报》基金周刊及天相资讯统计数据显示，61家基金公司旗下基金二季度合计亏损894.32亿元，与一季度359.91亿元的亏损额相比，环比上升148.48%。需要指出的是，377只主动管理的偏股型基金二季度亏损612.32亿元，占全部基金二季度亏损总额的68.47%。

　　《证券日报》基金周刊根据资讯整理数据显示，纳入统计范围内的377只偏股基金中的366只二季度亏损，占偏股基金总数的97.08%。其中，有164只基金放大一季度亏损额，133只基金缩窄一季度亏损额，还有63只基金二季度未能延续一季度盈利势头，呈亏损状态。此外，在二季度实现盈利的11只偏股基金中，有4只基金在今年连续两个季度持续盈利，还有7只基金二季度业绩逆势上涨，与一季度相比，扭亏为盈。

　　具体看来，在133只缩窄其一季度亏损金额的偏股基金中，广发基金公司旗下的广发策略优选基金虽在今年连续两个季度亏损，但二季度该只基金缩小一季度10.39亿元的巨额亏损，将单季度亏损金额缩减至1.67亿元，是二季度缩小首季亏损最明显的一只基金，该只基金今年以来复权单位净值增长率为-4.43%，位列可比基金业绩前1/2阵营。

　　市场的萎靡不振使97%的偏股基金二季度蒙受亏损，但是，仍有11只基金取得正收益。其中，包括富国天瑞强势精选、长信金立趋势、工银瑞信红利和国富成长动力等4只基金在今年连续两个季度持续盈利，统计数据显示，上述4只基金今年上半年分别累计盈利1.96亿元、1亿元、3131.54万元和399.04万元。数据显示，今年以来回报率分别为4.66%、2.67%、2.57%和-3.87%，均位列可比基金业绩前1/2阵营。

　　此外，还有7只基金逆转一季度亏损颓势，实现扭亏为盈。具体看来分别是广发聚丰、嘉实优质企业、广发聚瑞、嘉实成长收益、易方达消费行业、富国天合稳健优选和博时卓越品牌等7只基金，二季度上述7只基金分别实现8137.03万元、7326.37万元、5475.37万元、3937.66万元、3879.78万元、586.67万元和149.5万元的盈利。

　　其中，表现最为突出的是，广发基金公司旗下的广发聚丰基金，该只基金今年首季亏损4.85亿元，二季度逆势实现8137.03万元盈利，是7只二季度扭亏为盈的基金中，盈利最多的一只基金。数据显示，该只基金今年以来回报率为2.62%，位列可比基金业绩前1/3阵营。

　　亏损前十名基金公司

　　门槛升至亏18.8亿元

　　数据显示，今年首季，共计10家基金公司旗下偏股基金整体实现盈利，占基金公司总数量的16.39%。而二季度，61家基金公司“全军覆没”，没有一家公司旗下主动管理的偏股型基金累计盈利。

　　如果把考察期拉长到半年，虽一季度有10家基金公司旗下偏股基金实现盈利，但仍未能覆盖二季度的亏损。换句话说，今年上半年，没有一家基金公司旗下主动管理的偏股型基金累计盈利。

　　《证券日报》基金周刊根据资讯整理数据还发现，二季度，在旗下偏股基金累计亏损金额居前的10家基金公司中，有7家是资产净值规模前十基金公司。而在一季度，亏损前十基金公司中，有5家是资产净值规模前十。而亏损前十“门槛”也由一季度的亏损14.5亿元，上升至二季度的亏损18.8亿元。

　　好买基金研究中心首席分析师曾令华在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，受二季度市场的影响，股票型基金亏损是必然的事情。且从基金二季度整体的利润情况来看，规模越大亏损也就越多。

　　15天基金重仓股均涨5% 656只基金浮盈146亿元

　　基金二季报昨日已披露完毕，受人瞩目的基金重仓股也浮出水面。

　　7月以来，A股市场艰难攀升。上证指数微涨0.14%。《证券日报》基金周刊根据数据统计，826只二季度末基金重仓股平均累计涨幅达到了5.04%，领先上证指数4.9个百分点。如持有上述股票的656只基金没有调仓，则在7月过去的15个交易日， 基金浮盈145.7亿元。

　　从基金公司角度看，华夏基金公司旗下22只基金浮盈共计12.77亿元，排名居首。其中，王亚伟领衔的华夏大盘和华夏策略同样收获颇丰，累计浮盈3.5亿。

　　独门重仓

　　正海磁材（300224）

　　涨50%

　　国联安信心增益浮盈906万元

　　7月以来截至7月21日，826只基金重仓股上涨5.04%，重仓的656只基金实现累计实现账面浮盈145.7亿元。其中，595只跑赢大盘，占比72.03%。215只个股股价出现下跌，占比26.03%。

　　基金重仓股中，涨幅前三甲的分别是正海磁材、骆驼股份（601311）和铁汉生态（300197）。正海磁材以50.09%的最高涨幅令国联安信心增益获得了905.6万元浮盈。需要提醒的是，正海磁材也是该基金的独门重仓股。

　　此外，骆驼股份涨幅为47.3%，重仓的工银瑞信双利A等4只基金累计浮盈5708.12万元。铁汉生态上涨41.29%，重仓的华富竞争力优选等5基金累计浮盈3912.81万元。

　　广发聚丰浮盈5.02亿拔头筹

　　兴全合润浮盈占比5%业绩跃升

　　《证券日报》基金周刊记者统计数据显示，7月以来截至7月21日，656只基金中，505只凭借其重仓股浮盈，占比76.98%。

　　其中，浮盈最多的为广发聚丰，该基金凭借其前十大重仓股的出色发挥，累计实现浮盈5.01亿元，占该基金二季末资产净值的2.06%。

　　数据显示，广发聚丰持有十只个股累计7387.37万股，占基金净值比46.11%。7月以来15个交易日，10只重仓股平均涨幅4.6%，中恒集团（600252）和泸州老窖（000568）分别上涨15.48%和10.34%，仅这2只股票，该基金浮盈2.62亿元。同样，该基金重仓的海螺水泥（600585）和盐湖股份（000792）7月以来股价下跌，跌幅分别为-2.56%和-4.09%。然而，凭借另8只股票的出色表现已经令该基金获益良多。数据同样显示，7月1日截至7月21日，该基金回报率为4.3%，排名同类基金的264只基金第69名。

　　同样需要指出的是，浮盈占基金净值比最大的是兴全合润分级，该基金成功重仓信维通信（300136）等十只个股，累计浮盈7109.69万元。占该基金二季末资产净值的4.94%。7月以来截至7月21日，该基金复权单位净值增长率为6.54%，排名同类264只基金第9名。

　　华夏夺冠22基金浮盈13亿元

　　王亚伟两基金浮盈3.5亿

　　《证券日报》基金周刊记者根据数据统计发现，7月以来截至7月21日，在基金公司中，旗下基金总浮盈最多的仍然是华夏基金公司。旗下22只基金累计实现浮盈12.77亿元。

　　其中，该基金公司旗下的华夏优势增长4.07亿元，排名第一。7月以来截至7月21日，该基金复权单位净值增长率为5.38%，排名同类264只基金中29名。

　　王亚伟领衔的华夏大盘和华夏策略也收获颇丰，分别浮盈22151.26万元和1.29亿元，该基金复权单位净值增长率同类基金中的第19名和第7名。

　　数据同样显示，广发基金管理公司和大成基金公司分别以浮盈11.31亿元和10.27亿元排名第2和第3。

　　此外，基金资产总值排名第2和第3的易方达与嘉实此阶段也表现不俗，旗下基金重仓个股累计浮盈5.14亿元和8.49亿元，排名第5和第8.

　　然而，仍然有6家基金公司旗下基金重仓股表现不佳，处于浮亏状况。

　　超配前三行业两个不给力 基金二季度只押中了食品饮料

　　截至7月21日，基金的二季报已经全部披露完毕。从二季报的行业分布信息上看，基金超配的前三大行业，分别为制造业、机械设备仪表业、食品饮料行业，与一季度末相比，前三甲并无变化。三者基金超配平均比例分别19.33%、9.2%、7.86%。

　　与此同时，数据显示，截至6月30日，二季度以来，按照证监会行业分类的23大行业指数中，食品饮料涨幅最好，为3.28%；而基金超配的第一大、第二大行业制造业和机械设备仪表在二季度分别下跌6.63%、9.59%，排在23大行业的后1/2位，即第13、20位。不过，截至7月21日， 7月份以来，基金超配的第三大行业食品饮料7月以来涨幅第二，为9.31%。而制造业与机械设备行业涨幅分别为3.95%和2.1%，各排第12、16位。

　　而最低配的前三大行业则由一季度末的采掘业、金融保险业、交通运输仓储业变成了采掘业、房地产业、金属非金属业，基金分别对三行业低配比例为12.99%、11.48%、3.49%。而截至7月21日，7月以来二季度低配的上述前三大行业涨幅分别为-0.61%、0.02%、1.32%。分别排名二十二位、二十位、十七位。

　　而进入七月份以来，区间涨幅前三位是其他制造业、食品饮料业、医药生物制品业，三者区间涨幅为10.12%、9.31%、8%。在二季度，基金分别超配其他制造业1.1%，超配医药生物制品6.9%，分别排在第17、4位。

　　制造业仍领衔基金超配行业

　　超配前三甲未改

　　《证券日报》基金周刊根据数据统计显示，二季度延续了2011年一季度的态势，制造业仍然是基金第一大超配的行业，其相对标准行业配置比例为19.33%；与此同时，记者发现，二季度采掘业也仍然是基金最低配末尾的行业，相对标准行业配置比例为-12.9%。这一比例与一季报中披露的相对标准行业配置比例-12.3%的数据变化并不明显。

　　此外，相比于2011年一季报，基金最低配的三大行业中两个行业发生变动，除了第一大低配的采掘业外，金融保险业与交通运输仓储业变成了房地产业和金属非金属业。数据显示相对标准行业配置比例分别为11.48%、3.49%。

　　与此同时，与2011年一季报末数据相比较，二季度基金超配前三甲行业并未发生变化，仍然被制造业、机械设备仪表、食品饮料行业所把持。三者基金超配平均比例分别19.33%、9.2%、7.86%。

　　二季度超配第一位制造业

　　区间跌幅6.63%

　　《证券日报》基金周刊记者根据数据得知，截至6月30日，23大行业中，今年以来涨幅前三的行业指数分别是食品饮料、金融保险业、房地产业，今涨幅分别是3.28%、-1.07%、-2.15%。其中，食品饮料为超配排行榜的第三位，相对行业超配比例为7.86%。而基金对房地产行业的相对标准行业配置比例为11.48%，排在基金低配行业的第2位；对金融保险行业超配比例为3.49%，排在基金超配行业的第13位。

　　事实上，基金一直最钟爱的制造业，截至6月30日，二季度以来制造行业指数涨幅为-6.63%，排名23行业中的13位；二季度第二大超配行业相关指数机械设备指数，今年二季度涨幅为-9.59%，排名23行业中的20名。而进入七月份以来，制造业和机械设备行业涨幅分别为3.95%和2.1%。

　　与此同时，二季度基金超配的第三大行业食品饮料指数，今年二季度上涨了3.28%。排名23行业第一名。而基金二季度最低配的前三大行业采掘业、房地产业和金属非金属业，其相关指数今年二季度末涨幅分别为—4.72%、-2.15%、-6.71%。分别排名23行业二季度末涨幅的第六位、第三位、第十四位。三者进入七月份以来的区间涨幅分别为-0.61%、0.02%、1.32%。分别排名二十二位、二十位、十七位。

　　作者：赵学毅 隋文靖 陈霖 崔业莲来源证券日报)