疯狂扩容监管失控 基金也很无奈很受伤

　　尽管拥有豪华、专业的研究团队，但基金公司在面临很多突发性事件时，与普通投资者一样，同样显得束手无策。从最早的银广夏、宏达股份，再到近期的双汇门、高铁门，“受伤”最重的投资者，都是基金。

　　由于监管制度的缺失，自基金诞生以来，国内公募 基金多次遭遇所谓绩优股的“暗算”。2001年的“银广夏事件”，首当其冲。资料显示，在银广夏神话破灭前，基金景宏持有银广夏股票672万股，市值为2.05亿元，基金景福持有银广夏股票485.64万股，市值为1.48亿元。然而，2001年9月银广夏复牌后，该股连续无量跌停，股价从30多元跌到2元多，致使上述两只基金遭受到的损失也创了当时的历史纪录。

　　在2008年的单边熊市中，基金也经受了市场的洗礼。以宏达股份为例，在公司长达7个月之久的停牌时间内，A股市场发生了由牛转熊的变化。而且，由于资产注入计划低于市场预期，宏达股份自复牌之日，连续收获6个跌停。此举导致68只持仓基金损失逾60亿元。

　　然而，类似的悲剧，每年都在重演着。作为举足轻重的基金重仓股，“双汇门”发生后，164只基金两个跌停，就损失了30多亿元。重仓双汇的基金公司面临巨大压力，上海一家中型基金公司甚至遭遇赎回危机，旗下基金有超过50亿元的净赎回。

　　这次高铁事故发生后，基金又一次成为资本市场的“伤员”。据不完全统计，截至今年二季末，基金重仓持有近40只高铁概念股，假设基金一直未减持，截至7月22日收盘，基金重仓的高铁概念股市值约64.65亿元。经过随后两个交易日的暴跌，基金的高铁股持股市值已蒸发5.46亿元。

　　从基金每次数以亿计的损失看，确实令人感到心痛。同样，对于新股的盲目扩容，基金也从最早的无奈接受，渐渐发展到“用脚投票”。

　　海普瑞2011年一季度业绩同比下降四成；汉王科技一季度预告亏损。面对这些中小板及创业板的佼佼者，基金的态度发生了极大的转变。不少基金经理亦表示，目前基金对中小板、创业板的配置依然较高，一旦出现反弹，很难说基金不会减持。因为基金不减持，产业资本就会减持。相比之下，产业资本的成本很低，最后被套牢的还是基金。