上周中央政治局会议再次强调稳定物价是宏观调控的首要任务，SHIBOR利率大幅上升，显示资金面非常紧张。市场终止了连续四周的反弹，上证指数下跌1.8%，基本吞掉了前两周的涨幅。前期反弹大的创业板跌幅最深。行业方面，消费板块在下跌中的防御性体现明显，食品饮料、旅游、零售板块表现较好；周期板块如钢铁、有色等跌幅较大。国际方面利好频传，美股公布半年度财报的科技公司业绩好于预期，提高美国债务上限取得较大进展，以及欧盟就援助希腊的方案达成一致，推动美股上扬，道指上涨1.6%。
下一步可能进入政策观察期，财政政策结构性放松。预计通胀在一两个月内将达年内高点，经济增速则在紧缩政策的调控下回落。伴随财政政策的结构性放松，我们认为政策预期逐渐明朗，对经济的悲观预期得到修正，盈利的可见性增加，相应估值底也趋于稳定，市场的活跃度将增加。
我们看好在经济转型的过程中受损最小、受益于要素价格改革、具有供给瓶颈的资源品，推动劳动生产率提升的高端设备、专业设备、信息服务等行业，以及受益于通胀和转型的品种。
责任编辑：徐丽平
关注官方微博：
推荐到 来源建信基金)
(责任编辑：Newshoo)
来源：基金买卖网
上网从搜狗开始
