易方达资源：抢占资源高地 追逐长期投资价值

【认购建议】一般推荐

【德圣点评】

易方达资源行业是一只重点投资资源行业股票的股票型基金，基金契约中明确规定，投资于资源行业股票的资产不低于股票资产的80%。该基金随着城镇化、工业化进程的深入推进，中国经济未来发展的资源约束和瓶颈会日趋明显，供需矛盾突出，资源的稀缺特性凸显，投资价值毋庸置疑。而且资源类长期收益表现突出，而且截至2011年5月底，中证内地资源主题指数的市盈率仅15倍，估值相对较低。另外，“十二五”规划带来资源行业发展新机，行业整合加速，龙头企业有望继续“做大做强”，不断提高盈利能力和竞争力，长期投资价值出色。但另一方面，该基金的拟任基金经理朱龙洋并无基金经理任职经验，能否为该基金带来较好超额收益，仍需进一步跟踪分析。

【产品特征】

易方达资源行业是一只股票型基金，该基金主要投资资源行业股票，基金契约中明确规定，投资于资源行业股票的资产不低于股票资产的80%。在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

随着城镇化、工业化进程的深入推进，中国经济未来发展的资源约束和瓶颈会日趋明显，供需矛盾突出，资源的稀缺特性凸显。A股上市公司覆盖的资源品类丰富，既有煤炭、石油、铜、铝等应用范围广、需求量大的大宗资源品；也有具备储量优势、拥有全球定价能力的稀土、钨、锑等特种资源。投资国内资源行业上市公司，力求通过有效把握资源行业发展脉络，追求较高收益。而从资源行业的历史表现来看，中证内地资源主题指数显示出周期性较强、波动较高、弹性较大的特点，该指数2005年以来的累计涨幅大幅跑赢沪深300，在2006、2007、2009年市场上涨阶段表现尤为突出。另外资源类行业整体估值相对较低，截至2011年5月底，中证内地资源主题指数的市盈率仅15倍，与沪深300基本持平，低于该指数2005年以来的历史PE均值（19倍）。

该基金的拟任基金经理为朱龙洋，历任易方达基金公司研究部行业研究员，现任易方达价值成长基金经理助理，兼任研究部行业研究员，尚无基金经理任职经理。易方达基金是国内基金行业规模最大的五家基金公司之一，基金公司整体投研实力出色，旗下基金表现良好。

表1、产品特征概况