恐慌蔓延A股 私募基金试探性抄底

　　经济观察网 记者 赵娟

　　受评级机构标准普尔公司首度下调了美国信用评级影响，周一美国股市再度大幅下挫，道指下跌逾630点；欧洲股指也全线大幅下跌；纽约原油期货价格周一收盘下跌至自去年11月底以来的最低水平；恒生指数亦大幅下跌，盘中跌逾800点，创一年以来新低，收盘离跌破两万点大关一步之遥。

　　上周道指已下跌5.8%，为2009年3月以来的最大单周跌幅；标普500指数下跌7.2%，纳指下跌8%，为2008年底以来的最大单周跌幅。

　　这一天，A股亦未能幸免，沪指下跌99.6点，盘中跌破2500点创年内新低，收盘于2526.82点。

　　博时创业成长股票基金经理孙占军认为，过去几周外围市场投资者情绪不稳，A股市场的各类指数也呈加速下行的态势，周末标普下调美国主权信用评级，更是给全球投资人信心带去打击，周一A股的大幅下跌是这一恐慌情绪的蔓延，前期反弹中获利的中小盘类个股抛售明显，这也造成了小盘股指数跌幅明显大于估值已经较低的大盘蓝筹类指数。

　　上投摩根基金公司指出，虽然美国评级是过去94年历史中首次被下调，但其严重性被市场有所夸大：首先，市场对于标普调低评级已有一定预期，标普只下调了美国长期的信用评级，但短期的评级没有；而且本次同时另两大评级机构惠誉和穆迪重申了对美国AAA的评级不变；其次，美国周末公布的就业数据还是略好于预期，支持美国的复苏趋势还未扭转，这也不同于08年美经济的衰退情景。

　　记者了解到，周一大跌中，不少私募基金试探性买入一些看好的个股，一位私募基金经理告诉记者，他身边的朋友包括一些公募基金这一天都有所买入。

　　不过，也有悲观观点认为，此次美国评级被下调事件是新一轮危机的开始。

　　瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光认为，美国疲软的经济与财政状况相互影响，加之财政问题的解决又面临国内政治障碍，今明两年美国经济前景十分悲观，未来美国经济的走向有两种可能。

　　第一，美国由于大幅缩减财政开支，对经济增长造成严重冲击，美国存在“二次衰退”的风险，但由于经历过2008年金融危机以后，此时美国银行业与实体的抗风险能力好于当年，发生类似于2008年金融危机的可能性尚小；第二，由于在财政政策方面无力自救，不排除推出第三轮量化宽松，或者变相量化宽松政策的可能，美国未来经济增长将基本保持在1%-2%的水平，国内通胀压力进一步加大，在此情况下，今明两年美国经济将处于“滞涨”阶段。

　　他指出，美国被迫采取削减财政赤字无疑将对较弱的经济形势造成负面影响，并进一步影响全球需求增长，尽管美国经济放缓对全球油价上涨有一定抑制作用，有利于缓解短期输入性通胀压力，但从中期来看，如果下半年美国推出新一轮的货币宽松政策，美元超发仍可能引发大宗商品价格上涨，恶化全球通胀形势。

　　对于A股而言，目前我国经济增速连续回落，美债危机恶化则加深了投资者对经济何时企稳回升的忧虑；另一方面，通胀水平仍未明显的好转，有关7月CPI再创新高的消息令市场谨慎恐慌情绪一直蔓延。

　　国泰基金表示，未来能否重回2600需看三点：一是美国主权评级下调后，会否引发评级下调的连锁反应，即穆迪和惠誉未来会否跟随调降美国评级，同时标普会否进一步下调房利美和房地美的评级等；二是9日的CPI数据能否好于预期；三是美元走势。

　　交银施罗德基金仍较为谨慎，他们认为，在整体偏弱的局势中，海外市场的震荡，包括标普对美债降级，对A股在心理、资金、外需和流动性层面都产生了一定的冲击，A股对来自外围市场的冲击需要一个消化过程；从基本面角度看，信贷周期已步入尾声，但离新一轮周期的开始应该还比较遥远，今后相当一段时期，货币紧缩力度仍难以显著减轻，在此背景下，当前的悲观预期或情绪波动可能将在较长时期内反复出现。

　　今日7月份经济数据即将公布，机构普遍预期CPI仍将维持高位，市场预测均值为6.3%。亦有机构认为，外部经济恶化可能成为国内政策拐点的触发因素，从而使得经济见底的信号更加明确。

　　作者：赵娟