上周市场延续了前两周的下跌趋势，上证指数周跌幅2.79%。市场继续偏好防守类资产，农林牧渔、采掘和食品饮料行业跌幅较小，而钢铁、金融服务、家用电器和有色金属等行业呈现较大的跌幅。债券市场资金面状况有所改善，中短期回购利率持续下行，转债市场由于受股票市场的影响继续下跌。
上周海外的焦点是美国债务上限的谈判虽然在最后时刻的达成，但市场对美国经济增长依然保持忧虑的态度。上周美国和欧洲部分经济体公布的PMI指数大幅低于预期，这可能会引发市场对美欧经济"二次探底"的担忧，与此同时，欧洲债务危机问题依然存在从小国向大国扩散的风险。受这些偏负面问题的影响，欧美股市在上周均出现较大幅度的下跌，特别是美国股市周四出现了约5%幅度的重挫，为2008年金融危机以来之最。
上周国内的央行会议中再次强调了将以稳定物价总水平为宏观调控首要任务，需要注意的是：第一，央行认为国内通胀预期仍然较强，一旦政策放松就有可能出现反弹，这反映了央行目前并不认为通胀下半年会出现较快下降的情况。第二，在几种货币政策工具中，利率的位置有所提前，加息对通胀预期进行调节的可能性有所上升。
上周周末，标普下调了美国国家信用评级，由原来的AAA调整为AA+，并把美国列在负面观察名单中，这将对市场产生一定的负面影响。下周国家统计局将公布CPI等7月份的重要统计数据，预计仍将维持在6月份高点附近，通货膨胀形势不容乐观，但下半年CPI再创新高的可能性不大，经济增速继续大幅回落的可能性较小。由于市场当前较为缺乏做多的信心，海内外诸多不利因素的进一步恶化，都将会导致市场的进一步寻底，投资者应寻找那些有确定增长速度、估值有安全边际的投资品。
责任编辑：徐丽平
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