博时基金：CPI创新高 难以快速回落

　　国家统计局今日公布，2011年7月，全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.5%，创37个月新高。

　　对此，博时基金固定收益部认为，7月份CPI同比上涨6.5%，环比上涨0.5%，幅度在市场预期内。虽然7月份的环比增幅相对6月份有0.2个百分点的上升，但上升幅度低于历史整体情况，表明物价上涨动力已在减弱。

　　从市场关心的猪肉价格来看，7月份猪肉对CPI的拉动比6月份高出约0.1个百分点，但自7月底开始，我们观察到猪肉价格已开始有所回落，预计猪肉对CPI的贡献度已达年内最高点。由于前期基数效应，物价回落速度也不太明显，因此，现在看未来CPI绝对水平还难以快速回落，估计需要到4季度。值得注意的是目前原油等大宗商品价格下跌较多，会增强CPI下滑预期。