基金：估值底部或已出现 短期谨慎

　　暴跌是长线投资者入市的好时机。昨日，受CPI数据符合预期影响，A股市场低开高走，其中沪指收盘仅微跌0.03%。对此，多家基金表示，尽管短期市场仍有震荡，但在7月份CPI数据披露后，其后市判断明显转向，认为CPI或高点已现，甚至有“市场估值已到底部”的乐观判断。而从长线布局来看，基金认为入市机会已经来临。

　　CPI见顶是大概率

　　“国家统计局9日如期公布7月CPI及PPI数据，CPI同比上涨6.5%略高于6.4%的市场预期，PPI则符合预期。”昨日，大成基金就此表示：“鉴于国际油价及大宗商品价格近期大幅回调，加之国内猪肉价格将回落，CPI及PPI于7月见顶将是大概率事件。”而从记者昨天的采访来看，持有类似乐观判断的基金不在少数。

　　同样，泰达宏利基金昨日也就此分析，随着猪肉价格逐步稳定，PPI领域通胀压力消除、经济减速、房租及劳工工资稳定，通胀粘性正在消除。此外，近期国际大宗价格的连续下跌，也加大了CPI回落的概率。综合来看，CPI从8月起有望进入缓慢回落通道。

　　短期加息可能性小

　　“央行再度加息的可能性比较小，原因在于目前全球经济局势动荡。”尽管7月份CPI数据较高，但汇丰晋信对加息一点都不担心。理由很简单，在通胀无忧、外围市场动荡的背景下，管理部门将保持高度警觉且维持政策的稳定性，继续采取紧缩措施的可能性不大。

　　而东吴基金也认为，从当前经济和物价的情况来看，管理部门再次出台紧缩政策似无必要。经济正在温和下行，海外经济存在二次衰退的隐忧，此时再度出台紧缩政策，则无疑雪上加霜。但在物价形势明朗之前，政策大幅转向有可能使前期调控效果受到抵消，因此转向概率也不大。

　　估值底部或已出现

　　至于A股市场，诺安基金强调，A股市场受外围股市的拖累，大幅度下跌至2500点，估值底部或已出现。但是短期内外部危机与内部通胀压力继续存在，维持A股市场将在2500点附近震荡的判断。

　　华富基金也表示，暴跌后的A股，估值已具备吸引力，即使上市公司2011年下半年出现类似2008年下半年的负增长，目前A股的估值也低于2008年的水平。

　　而广发核心精选(270008)的基金经理朱纪刚判断，A股指数很可能是以振荡为主，A股出现2008年见底后大反弹的可能性并不大。他认为，这种波段的机会对操作层面的要求可能会更高一点。作为个人投资者，最好还是把握确定的业绩增长的个股，并控制好自己的仓位。

　　长线布局机会来临

　　在此宏观经济新格局下，以中国为代表的具有稳定增长潜力的新兴经济体可望成为国际资金避风港，其股市表现可望优于发达市场。大成基金看好中国股市中的内需、创新、绿色环保这三大领域中较具成长性的公司。其主要看好的行业有光伏、电子、物联网、新材料，医药等板块。

　　景顺长城能源基建的基金经理余广表示，国家政策将紧中有松，松中有紧，会有一些结构性的调整，之前受损于成本上升的企业预计盈利能力将有所改善，而业绩增长确定性强的成长股将成为主要投资机会。

　　作者：李锐 (来源：新闻晨报)