基金发行数量肥 份额瘦(图)

　　今年以来，在国内经济和外围市场夹攻下，股市沉浮，表现低迷，截至2011年8月9日，沪指创出了2437.68的低点。唇亡齿寒，基金市场今年表现同样让投资者揪心。据今年基金中考业绩披露，国内的814只基金中(不含货币和QDII)，有622只未能取得正收益，占比高达76.4%；有521家跑输大盘，占比高达64%。基金整体亏损达到4397.5亿元，仅次于金融危机期间的2008年上半年同期亏损数额。而在7月18日以来的这波下跌行情中，基金整体收益跌幅达5.0826%。

　　和令人难堪的业绩伴生的是基金规模的再次下降。上半年数据显示，基金净值总规模为23599.66亿元，去年底，这一数据为25194.49亿元，资产净值缩水1594.83亿元，基金份额缩水之快让人触目惊心。据wind显示，今年二季度基金市场总申购份额为4717.5716亿份，而总赎回份额为5264.508亿，多出申购份额将近547亿份。

　　然而，更让人难堪的是，基金的大幅缩水是伴随着新基金的不断增速发行的。

　　图一 基金个数与发行份额对比
　　A股市场的低迷并未能消减新基金发行的热情，wind数据显示，7月共发行新基金24只，仅次于5月的28只，数量是年内的次高点。今年前7个月，累计发行新基金数量突破130只，达到132只，较去年同期的80只增长65%。

　　虽然新基金保持了高速发行的节奏，但规模缩水情况非常明显。截至8月5日，下半年公告成立的新基金共有17只，累计募集资金122.17亿元。其中，偏股基金11只（不含QDII），平均募集规模仅为6.29亿元，一再降到发行冰点，较6月的接近10亿份继续环比下滑，而今年前7个月的平均单只新基金募集份额超过15亿份。

　　这种“数量肥，份额瘦”现象的出现是多重原因促成的。一方面，政府抗通胀政策的不断施行，银根收紧，导致市场资金面出现紧张，个人和机构投资者数量锐减；另一方面，今年以来实行的六通道审批拓宽了基金发行渠道，导致基金公司扎堆发行新基金，虽然其中不乏创新产品，但大多数新基金同质化严重，跟风扎堆，影响了投资者的认购热情；更重要的一点是，全球经济有陷入“二次探底”猜测，经济内忧外患危机重重，股市持续表现低迷，投资者操作谨慎，新发基金规模被逼频频创新低。

　　发行越困难，越考验基金公司的整体实力。目前基金正遭遇发行“熊市”，这更需要基金公司在发行基金时坚持慎发、精发而不是滥发。既要求产品的市场定位能够做到一定的预见性，把握市场热点；又要求产品设置合理，渠道策略妥当，找到合适的投资者；同时还需有基金公司家族的强大投研实力和突出的过往业绩做支撑。

　　同样，投资者在选择基金投资时，既要对市场审时度势，分析基金公司的综合实力和基金经理的操作能力，更要关注在基金产品的设置和操作风格等，“自上而下”或“自下而上”全面分析，尤其在购买小规模新基时需要谨慎评估其风险收益，避免吸入份额瘦、收益也瘦的“偏瘦”基金。

　　责任编辑：徐丽平

　　关注官方微博：