市场调整 基金频频调研上市公司

　　随着中报披露的深入,上半年,机构调研上市公司的情况也一目了然。观察发现,在同期行情疲弱的背景下,基金公司更加注重对上市公司的回访,以期通过多次调研明确选股标的。

　　以刚刚发布半年报的合肥百货（000417）为例,今年5月6日,华夏基金杨明韬、华商基金常宁、惠理基 金余晓波等5家机构投资者针对该公司进行了集体调研,主要了解企业经营发展的情况。而就在一年前,华夏基金杨明韬业已走访了该公司。

　　公开信息显示,2010年上半年末,华夏系共有5只基金持有该股,其中,华夏盛世继续持有合肥百货800万股,而华夏优势、华夏行业、华夏蓝筹、华夏红利等基金均为新进,期末共计持有1000万股。从股价表现来看,一年来,合肥百货迭创新高,最新价报收于21.89元,今年以来上涨了12.84%;而从公司业绩来看,今年上半年,合肥百货实现营业收入46.1亿元,同比增长26.9%;净利润2.9亿元,同比增长162.9%。

　　观察进一步发现,华夏基金“回访”的公司还有华意压缩（000404）,从时间跨度上看也有一年的时间。2010年1月15日、3月24日,华夏基金先后两次实地调研了华意压缩,而今年3月25日,再度上门调研了解该公司生产经营情况。日前,华意压缩定增方案获发审委通过,而半年报显示,有两只社保基金进驻该股,其中,社保一零九组合增持686万股至1136万股,增持比例超过150%。

　　除了跨年的“回访”外,部分基金公司还会“隔三差五”地去调研。银华基金今年1月10日、4月21日,先后两次实地调研华英农业（002321）潢川总部以了解公司生产经营、行业发展情况,以及募投项目进展情况。有意思的是,银华基金不是第一个“频访”的机构投资者。2010年,华夏基金的投资研究部研究员、机构投资部CFA投资经理先后3次调研了该公司,4月、10月、12月各有一次。2011年中报显示,银华富裕主题、银华成长、华夏红利期末均增持了该股,最新持股数量为408.96万股、110.80万股和59.99万股。

　　其他基金公司方面,上投摩根基金先后于2010年6月,今年1月、3月,分3次调研大华股份（002236）,且从谈论的主要内容看均有所不同。

　　资料显示,上投摩根基金去年6月10日的调研,旨在了解大华股份的产品线分布、行业竞争能力等;而后两次分别希望了解公司产品结构、经营情况及未来发展战略,以及竞争优势、行业发展趋势及公司未来发展定位。上半年参与调研的安信证券指出,大华股份持续开拓海外市场,并参股投资了台州大华安防联网运营服务公司、宁波大华安邦科技,预计下半年业绩快速增长较为确定。

　　此外,鹏华基金、嘉实基金分别在2010年底和今年5月相继调研了青龙管业（002457）。从最新持股情况看,嘉实回报持有该公司股票129万股。

　　对于机构投资者的“回访”,中信建投基金研究员姜萍告诉记者,机构投资者愈加注重对个股基本面的考察。从调研方向看,主要集中在商品零售、农林等大消费、抗通胀概念。此外,次新股偏多,或有挖掘成长型个股的考虑。

　　从1月-9月份经营业绩的预告来看,合肥百货预增约110%、大华股份预增40%-70%、华英农业预增50%-70%。

　　值得注意的是,某基金首席投资官上周调研了两个上市公司,一个属消费品行业,另一个是IT行业。他认为,尽管中国经济的转型过程中,难免会在某一时点上重回刺激固定资产投资的老路,但经济转型的大方向却始终未变,因此,投资上也应坚持选择符合经济转型方向的优秀企业。来源大众证券报)