保本基金避险有道

　　晨报记者 陈重博

　　近日，“黑天鹅事件”频发，给全球投资者带来巨大影响。在国外，标普下调美国主权信用评级引发全球股市波动，在国内，7月中下旬以来市场出现少见的股债双熊的局面，投资者该如何规避“硬着陆”式的风险？“对于国内投资者而言，保本基金作为低风险的理财工具，并不仅仅是储蓄的替代品，相较于一些无风险的资产或理财产品有更好的收益率。”申银万国证券研究所债券研究部总监屈庆指出，2006年至2010年，保本基金的平均年化收益率为24.96%，超过同期五年期定期存款利率4.14%，也超过同期五年期国债收益率3.49%。Wind数据显示，目前可统计的20只保本基金，今年以来截至8月10日，分别以8.56%、8.67%、9.17%的相对收益跑赢股基、上证综指和沪深300指数。

　　屈庆分析认为，保本基金的风险收益特征就是通过改变安全资产和风险资产的配置比例，在牛市行情中获取更多的收益，在熊市行情中减少损失保证本金安全。2006、2007和2009年牛市行情下，保本基金整体取得64.34%、64.95%和13.90%的可观收益。2005年运作的4只保本基金在上证指数下跌8.33%的环境下，整体净值增长9.27%，在2008年股票市场风险集中释放过程中，保本基金的净值缩水幅度也相对较小，2010年震荡市中，保本基金又表现出稳健收益的特征，期间股票型基金下跌2.44%，而保本型基金逆势上涨4.4%。

　　招商安达保本基金拟任经理张国强指出，“必须认清，保本是投资所需要遵循的原则，而并非投资的目的。保本基金是为了更好的获得收益，保本基金的真谛也正是如此，投资者还需善用保本基金度过股市艰难期。”保本基金即将投资者的本金拆成两块，一块投资低风险的固定收益产品（主要是债券）用于实现保本，另一块用于投资高风险的权益资产（股票、期权等），以实现在保本基础上尽量多赚钱。因此，保本基金的收益率也可能不亚于高风险的股票基金。

　　作者：陈重博 (来源：新闻晨报)