成交很萎靡 股指很纠结

　　众禄基金研究中心核心观点：

　　本周股指缩量下跌。上证成交额为3360亿，低出今年以来周均成交额35%，显示市场情绪低落，观望氛围浓厚。而8月PMI指数环比回升，亦未能提升市场人气，我们在《2011年8月PMI数据点评：8月PMI季节性回升 市场影响定位为中性》中已有说明：8月PMI指数的回升具有一定的季节性特征，而并不具有转折性意义，且当月环比涨幅低于2005年以来的历史均值，显示在持续的紧缩政策影响下经济活动仍有继续放缓风险，新出口订单指数大幅下降更显示外需有可能拖累未来经济增速，潜在的不稳定性因素值得继续关注。而上市公司半年报数据显示，在上半年经济增速放缓背景下，上市公司整体业绩增幅逾两成，但季度环比增速有所回落。中小板公司面临较大经营压力，其业绩增幅落后于整体。此信息亦加大了中小盘股票的调整力度。展望后市，存款准备金缴存范围的调整客观上将加大市场资金压力，房地产限购向二三线城市扩展以及温家宝总理提出确保楼市调控政策见到实效，使A股估值回升短期面临一定难度。从下周末开始，统计局将陆续公布8月经济数据，市场总体会保持一定的谨慎，以等待正面信号的进一步确认。继续维持8月19日周策略“内外因素叠加，筑底之路充满波折”的观点。建议基金投资者依然坚持稳健策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　一、

　　本周市场总结

　　本周上证指数收于2528点，位于周均线下方38点，较前一周2612点下跌84点，跌幅3.21%，本周上证成交额为3360亿，较前一周的3855亿减少12.84%，形态为缩量下跌

　　。（本周深证成指收于11228点，跌2.94%；中小板指收于5585点，跌3.76%）。本周上证波动区间为2615-2517，幅度为98点，与前一周波动幅度（109点）相比减少10.03%，震级为3级，与上周持平。

　　本周所有板块均以绿盘报收。S板、ST、旅游酒店、银行、酿酒食品、农林牧渔、3G、通信、电器跌幅较小，跌幅均小于2.5%。水利建设、运输物流、航天军工、券商、水泥、供水供气、物联网、房地产跌幅较大，跌幅均大于4.5%。沪深个股上涨和下跌家数比接近1：9，其中有0.69%的个股涨幅超过10%，仅有1.60%的个股跌幅超过10%。个股算术平均14.87元，较前一周下跌3.85%，跌幅大于上证指数。本周A股流通市值为18.81万亿，较前一周下跌2.90%。整体来看，大盘股表现略好于小盘股。

　　市场资金流向方面，最近五个交易日，两市净流出资金311.56亿元，较上期明显增加。资金流出规模较小的板块有餐饮旅游、纺织服装、信息设备、商业贸易、黑色金属。资金流出规模较大的板块有机械设备、化工、有色金属、金融服务、建筑建材。总体而言，防御性板块在弱势中的投资价值得到强化。

　　8月26日至9月1日（上周五至本周四），开放式偏股型基金平均下跌2.01%，同期上证综合指数下跌2.26%。560只开放式偏股型基金收益率分布在2.97%和-3.91%之间，诺安多策略涨幅最大，兴全可转债跌幅最大。分类来看，股票型中主动型基金平均下跌2.02%，指数型基金平均下跌2.14%；混合型基金平均下跌1.89%，债券型基金平均下跌1.31%。

　　二、下周市场预测

　　本周重要消息包括：（1）伯南克26日在全球央行年会上表示，现阶段美联储仍拥有诸多工具以提供额外的货币刺激，而联邦公开市场委员会也将在9月份的会议上继续考虑关于宽松货币政策的相关议题。（2）浙江省台州市日前发布《关于进一步落实房地产市场调控工作的通知》，将对商品住房实施限购，成为近期首个被纳入限购的二三线城市。（3）中国人民银行近期下发通知，拟将商业银行的信用证保证金存款、保函保证金存款以及银行承兑汇票保证金存款等三类保证金存款纳入存款准备金的缴存范围。（4）在上半年经济增速放缓背景下，今年上半年上市公司整体业绩增幅逾两成，但季度环比增速有所回落。中小板公司面临较大经营压力，其业绩增幅落后于整体。（5）温家宝在《求是》杂志发文指出：经济增速略为放缓，在很大程度上是主动调控的结果，处在合理水平，没有超出预期。要确保楼市调控政策见到实效，稳物价仍是宏观调控首要任务，宏观调控取向不能变。（6）2011年8月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，环比回升0.2个百分点。从各分项指数来看，新出口订单指数降幅较大，超过2个百分点；积压订单指数、原材料库存指数升幅稍大，超过1个百分点。

　　本周股指缩量下跌，波动区间为2615-2517，位于众禄指数预测范围之内，上差55点，下差43点。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间2580-2480，阻力区间在2580附近，支撑区间2450-2480，市场重心下移至2550，较前期2590下降40点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为59，略低于上周末。建议基金投资者依然保持稳健的操作策略，保持均衡的资产配置，控制好组合风险。

　　三、众禄投资策略

　　1、基金投资策略

　　稳健策略偏股型基金和债券型基金均衡配置。择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金；择时策略请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作。

　　2、新基金认购策略

　　最优新基金选择诺安全球收益不动产（320017）：国内做股东，海外收租金。

　　3、基金定投策略

　　“众禄定投红绿灯”绿灯，免费获取最佳定投基金。

　　责任编辑：张小青

　　关注官方微博：