来源：搜狐理财
8月CPI同比上升6.2%,PPI同比上升7.3%,两个价格指数较7月的增速6.5%和7.5%均有所放缓,符合我们认为7月后通胀继续缓慢回落的预期.
从数据的月环比分析,同样可以看到物价增速的减缓.CPI和食品价格较上月分别上升0.3%和0.6%,而7月的增速分别是0.6%和1.2%.环比增速和正常年景接近。
上涨因素中食品价格仍然是主要的推力,同比上升13.4%,其中猪肉价格年涨幅45.5%,贡献CPI通胀1.27%.我们认为肉价虽然在7月底和8月初小幅回落,但由于最近的节假日效应,价格还会反弹.我们坚持认为通胀将稳步回落,理由包括:国际油价回落;发达国家经济增长缓慢;国内猪肉价格再次大幅上涨的可能性很小.
当前投资的关注点落在国内的紧缩环境何时松动,鉴于央行刚刚扩大了准备金定义的范围,仅这一措施就将在明年3月前回收资金约9000亿,预计央行短期内不会转向放松政策,但不排除央行在某些特定领域适当放松,如对中小企业融资.
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