来源：《证券时报》
作者：贾 壮
随着房地产限购范围的扩大，以及上月底央行扩大存款准备金率缴存范围进一步回收流动性，市场在近期出现了全面下跌。
银河创新股票基金经理王培表示，从年初到现在，房地产调控效果已经开始显现，预计未来几个月工业增加值同比数据会出现明显的下滑，相关产业链数据很可能持续低于预期，但是由于通胀依旧高企，作为政府调控的首要目标，货币政策短期内很难转向，A股市场仍然会处于寻底的过程中。
王培认为，当前宏观调控已经到了非常关键的时间点，美国和欧洲基本上能够确定其在未来一年维持低利率水平，而国内加息预期基本可以消除，扩大准备金征收范围后，资金面紧张的局面将更加严重，未来不排除政府出台政策进行对冲的可能性。
在基金操作上，王培表示，前期银河创新股票保持了相对保守的仓位，未来将会更注重个股的优化。由于居民消费价格指数（CPI）下行通常伴随着经济指标的恶化，股市相对难有较好表现，不过低估值的大盘蓝筹已经进入可投资区域，而成长股经过一轮调整后又具备了长期投资价值，股市的悲观情绪也将逐步减退。（贾壮）
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