融通基金研究部发布的9月份行业配置报告指出，目前对市场影响最大的变量来自于投资和通胀明显回落。市场经历流动性、情绪、盈利面的三重调整，只有看到投资和全国居民消费价格指数(CPI)的明显调整，才有望真正见底。届时，无论是内生动力还是政策，真正可预期的变化才会出现，这之前市场可能会有一波较明显的调整。
融通基金表示，如果通胀短暂回落后回升，由于翘尾因素，会有三个月的间隔期，盈利下调空间不大，投资品不会快速回落，波动仍会存在，但会呈顶部逐渐下滑趋势。这阶段波段操作的难度较大，大金融难以获得趋势性机会。同时，由于通胀处于高位，实际利率仍会偏低。这一环境对成长股仍有支撑。
融通基金指出，9月两组指标可供观察：一是9月中旬缴款期短期利率走势。如果平稳，成长股有望好于传统低估值股；如果通胀继续风险释放，成长股将面临更大风险。二是9月中下旬，钢铁、建材和工程机械的销量恢复情况。
责任编辑：徐丽平
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来源：基金买卖网
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