实物黄金风头不减 房地产基金逐日热(图)

实物黄金亦受投资者青睐。　　栏目主持：新快报记者 程欣

　　本报关于贵金属与基金投资、银行内人民币理财产品及其他理财产品的系列报道受到不少读者的关注。本周“理财学堂”将重点关注实物黄金和新一类投资渠道即“房地产基金”，本期邀请东莞各大银行、相关专业第三方 理财公司的专业理财人士，给投资者提供指导建议。

　　黄金保值

　　黄金走势或将继续上扬

　　近期市场不稳定，黄金作为保值工具，受到了东莞投资者一股风地追捧。业内人士也表示，助长黄金价格上涨的因素还未消除，黄金价格长期仍为看涨。

　　交通银行东莞分行相关理财师还向记者透露，个人实物金和黄金现货延期也顺理成章地成了东莞投资者的首选投资工具。该理财师说，“近期热销的贵金属当属2011版熊猫金币套装。”

　　“不过，相对于虚拟炒金而言，实物现货黄金投资或许更适合追求资产保值的普通市民。”招行东莞分行零售银行部相关理财规划师分析认为，这也是普通市民认为最简单且最实际的对抗高通胀的方法之一了。记者还获悉，进入第四季度，黄金的走势或将继续上扬。“特别是实物黄金的消费量会越来越多，临近年底婚嫁送礼、春节赠送等这些节点，都会在一定程度上刺激国际金价一路上行。”有关黄金行业分析人士如是说，包括在内的实物黄金自然也不例外。

　　投资建议

　　配置比率不超过总资产10%

　　购买黄金产品抵御通胀需要量力而行，配置黄金资产也要注意合适比例。上述理财师则建议，对一般市民而言，黄金价格较高，购买黄金往往占用家庭大量流动资金，而黄金资产变现，即使是裸金金条变现也有一定的成本。

　　他还表示，目前情况下，比较合理的黄金资产配置比例为黄金资产占总资产的10%左右。因此，建议实物黄金投资者，充分结合自身的资产状况，考虑现金流及变现成本等各方综合因素后，再做决定。

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　　买黄金最好选金条

　　购买附加工艺较少或者不含附加工艺的黄金产品，主要是裸金金条保值效果好。眼下，东莞市民购买最多的黄金产品一般是黄金饰品，经过复杂的加工工艺处理，销售价格一般包含加工成本及销售利润，往往比原料金或裸金金条高30%或以上。当需要卖出黄金变现时，回收价格一般只按“裸金价格”回收，消费者往往因此亏损了包含在原产品上的加工成本，从而在变现时发生较大损失。因此，理财师建议消费者，特别是希望通过购买黄金达到资产保值的消费者，尽量购买加工成分少的黄金产品，尽量以金条为佳。

　　“此外，购买黄金产品前，市民要参考上海黄金交易所黄金价格，并注意对比各销售商报价。”该理财规划师认为，因为黄金有其世界性的定价交易体系，在我国亦有公开的交易平台，价格公开透明。因此，市民在了解国际黄金走势及货比三家之后，再选择合适的销售商和产品。

　　其他投资

　　资金充沛可关注房地产基金

　　“房地产基金逆市中起航，特别是近段时间以来倍受各界的关注。”诺亚财富相关分析人员表示，房地产基金是在银根缩紧、信贷关闸、地产信托投资品急剧缩减这一背景下产生的。事实上，房地产基金是房地产企业一种新的融资渠道，通过高净值来吸引“趋利或风险承受能力强的资金客户”，这些客户投资了房地产基金，可以与开发商同权进入项目，共享收益，共担风险。

　　而谈到房地产基金近来倍受追捧时，上述人士则分析，金融危机以来，货币大量发行，名义财富急剧上升。与此同时，通胀高企，未来的政策不确定性风险加大。实际利率为负，资本市场震荡，实业投资利润空间下降，使得居民迫切需要寻找新的保值增值的投资渠道。“排除未来地产价格下跌风险的可能性，从目前观察到的各项目回报情况看，房地产行业仍然有着较高的回报率，能够满足投资者保值增值的需求。”该人士如是说，因此，供需双方的需求在当前调控政策下不谋而合，使得房地产基金越来越受到推崇。

　　投资分析

　　收益高低依赖房地产开发环节

　　在投资上，该人士还说，房地产基金投资与直接购入房屋不同，房地产基金投资者的收益主要来自于房地产开发环节。基金收益的提高依赖于参与开发项目销售额的提高和成本的控制。

　　“就风险而言，不同类型的基金风险特征不同，目前市场上的主流基金有三类：第一类，独立房地产基金。其优势在于独立性和金融专业优势。基金管理人只做基金管理，不做开发，不具备拿地资格。该类型基金的优点在于基金一般会与合作开发商约定基金退出条件，能够在基金到期时及时退出。”该人士还说，主要风险在于，一是优先退出必须让渡部分利益，二是基金发行前，无法确定参与项目和合作开发商。第二类，具有开发能力的房地产基金。与独立房地产基金不同的是，此类开发商具有拿地资格，除了做基金管理，还做项目开发。基金管理公司的自有资金也通过LP的形式进入基金，与投资者的资金共担风险，共享收益。据了解，该类基金的优点在于基金管理人的利益完全与投资人捆绑在一起，利益输送的可能性最低，但是退出时，如果销售不畅，可能面临基金展期。

　　第三类，开发商主导成立的房地产基金。开发商搞房地产基金的优势在于资源优势和地产专业优势。在目前的环境下，依附开发商基金有着项目优势，可以让基金在短时间内成长起来，其缺点容易产生利益输送。

　　投资建议

　　看重管理人背景和实力

　　目前，突然出现诸多“房地产基金”产品，外行的投资者似乎无从下手。有关专业人士则建议，“在投资上与投资专业基金公司方面有相似之处，亦有不同的参考标准。”该专业人士建议，相同的地方仍是看整体团队的能力和过往该项“房地产基金”的收益详情，这一点是入门的基础；再者，仔细查看房地产基金管理人的背景和实力，这一点是支撑该项基金能否获取稳健且长期收益的关键点；最后，看清楚相关条款，特别是事关投资者这块的条款和内容，是否有利于保护个人投资者的切身利益。“风险较大的地方在于，相关项目无法正常执行下去，而这类突发事件的出现则会导致投资者的利益很难得到切实保障。”

　　不过，上述诺亚财富相关研究人员则认为，投机资金进入房地产基金，参与开发环节，赚取开发利润，可以有效地降低市场上投机资金对房价的冲击。而从以上角度讲，房地产基金能够促进行业和社会的良性发展，从目前的情况看，房地产基金会受到政府的支持。

　　理财学堂

　　您可以把理财困惑、理财咨询等相关信息发至主持人的邮箱：cincinde84@126.com ，或电话、传真：0769-22825508。本报记者将邀请有关专家为您解疑答惑，望对读者们有所帮助。