来源：搜狐理财
2011年9月17日，福布斯·富国2011中国优选理财师评选华南赛区的决赛在广州举行，搜狐理财全程直播。
下面有请A组和B组。第二场辩论的题目是投资股票必须做到高抛低吸。
A组：叶丹、游海宁、肖红英、刘霞
B组：文洁、卢荣浩、文洁、曾新
肖红英：对
于持有股票绝对的前提下，为了提高收益的目的，在高的时候提高手中的筹码，购买骨牌的行为我们认为是高抛低吸，巴菲特也认为做买卖最先应该考虑的因素是价格，投资股票也应是如此的道理，如果合理的股价才能取得合理的回报，所有的行为都是一样，所有的一切行为都是为了盈利，要想盈利只有以较低的价格买入，以相对较高的价格卖出，股票投资也是如此，任何投资者都想要收益，也只有做到高抛低吸，投资股票必须做到高抛低吸，这是一种投资理念和投资策略，谢谢大家。
主持人：现在由反方辩手进行发言时间为3分钟。
卢荣浩：大家好，我方的论题是投资股票不一定要做到底息高抛，论点三个。
第一，投资股票有很多方法，分红也是一种方法，例如美国的零售集团沃尔玛，从他上市到现在，假如长期持有年均回报率可以达到46%。
第二，我们认为高抛低吸可以做到，但是不能持续做到高抛低吸，这世界上可能有人做大低吸也可能做到高抛，但不是每一个人，作为一个正常人在股市高买低卖。
第三，我们觉得投资股票讲的是投资，在市场上面短期操作，高抛低吸是一种投机行为，但现在市场上的投资行为，投资者运行的情况都与高抛低吸不相符合，特别在A股市场上，现在都是做趋势投资，综上所述我们认为投资股票不一定要做到高抛低吸，谢谢大家。
主持人：现在由请正方二辩，时间2分钟。
游海宁：刚才针对对方一辩提到的关于短投资股票，提到了没有办法做到高抛低吸的方式，我想强调一下这不是我们今天讨论的重点，我们提到高抛低吸是我们做股票的一个操作策略，并不是我们该如何做到高抛低吸，这并不是我们讨论的重点。
另外刚才说到了趋势投资，我这边想说一个观点，趋势投资是追涨杀跌的概念，在我们看来，追涨杀跌也是高抛低吸的动作，趋势投资和底息高抛未必有矛盾的地方。
刚才强调投资股票真正的目的就是为了赚钱，赚钱的方式只有通过底息高抛的方式才能够达到赚钱的目的，刚刚也提到，高和低其实是相对的价格，我们也可以看到在市场上的投资大家，比如像招商银行，巴菲特，当市场低于内在价值的时候会认为低于其价值。当高于价值的时候会选择抛出，这是我们理解的高抛低吸是一个相对的概念。
文洁：谢谢对方辩友，我方也认同底息高抛是买卖股票很好的操作策略，但是并不是唯一的策略，我们的辩题是底息高抛并不一定是投资股票，投资股票还有很多其他的获利方式。刚才我方辩友也已经说了，投资股票可以选择持有特的分红，或者长期投资，选择好的业务模式，这样去进行获利。刚刚对方辩友也提到了巴菲特，我们就讲讲巴菲特，巴菲特在2008年金融危机时买了高盛银行，当时他米的时候也不确定是否真的到了价值被低估的程度，他也是选择了每年固定的回报，我想投资股票并不一定是要选择一样的，还有其他的策略供我们选择。
游海宁：针对刚刚一辩的一些问题我这边提出几个问题，因为你们的第一个观点是长期持有，这是不可否认的，我们假设一个例子，如果在低点买入分红0.5的情况下，我的中间收益1.5，如果我在1.5买入，分红0.5，同样的方式，但是价格同样带2块钱是卖出，盈利仅仅0.5，我们要考虑的是相关价格。
主持人：这里提示大家，2分钟的攻辩时间，比如正方选手提问，反方的选手回答，整个的时间是2分钟，就是你要抛出问题要难倒对方，现在你可以继续回答地或者指定正方这边的选手来回答你的问题，继续。
游海宁：我想问一下，你方的观点是否能做到高抛低吸的问题，我方之前有强调高抛低吸是一个投资策略，并不是一个投资方法，我们是否能做到能否持续，这是一个个人的投资方式，能否做到坚持，而不是我们今天讨论的观点。而且还有一个长期持有的问题，相信任何一方都回到刚刚说的，买入的价位。之所以低息是为了买便宜的东西，不管是做生意还是买股票，都需要低价位买书，这样盈利才会大，所以本身投资股票要考虑的是回报率，而不是考虑中间的过程，到底是短期行为还是长期行为，最终的目的关节点还是低价买入高价卖出的问题，谢谢。
主持人：时间还有17秒。
文洁：我想请问对方什么是低价。
叶丹：对比6124相对低。
文洁：有多少人能够做到，比如50块钱左右还低吗，现在是1块钱，比如茅台35元的发行价，现在涨到200。
游海宁：如果茅台的市场价已经到了500。
文洁：通过什么样的方式呢？
游海宁：这并不是今天讨论的主题。
主持人：现在有请正方一辩进行攻辩小结，时间2分钟。
肖红英：我们说的高抛低吸他们认为是投机，我不认可，不管是投机还是投资，投资者的心里都是一样，都是想要回报率，只有低成本买入，高价位卖出才会有效果，如果是在高价位卖出的话，那赚到的收益也是更高的，所以我认为底息高抛要做投资股票是一个很好的方式，而且必须做到底息高抛。
刚才所说的高点和低点，其实是相对的，没有绝对的，看你在哪个角度来看，而且是处在哪个时期来看，而且要看它的投资价值。
卢荣浩：我方的论点是投资股票不一定要做大底息高抛，刚才对方辩友说这是一个唯一的方法，例如我们长期持有一个优质股票，长期持有的过程也可以拿到很好的回报率，底息高抛是一个相对高位、低位，假如一个股票从10涨到100，假如我们长期持有，从10一直持有到100，你说哪个高。
根据过去的经验，华尔街70%以上的投资经理人都不能够打败过去三十年的回报率，也就是底息高抛是一个做不到的事情。
主持人：正反方的攻辩小结已经结束，进入自由辩论时间，由反方开始，提醒大家一共时间为10分钟，双方各5分钟，5分钟之内，两队选手都可以拿着话筒做答，但是整个的时间只有5分钟，请大家注意时间分配，现在反方开始。
黄凯：我方认同我们的观点，我的第一个问题是想请对方辩友回答，您和您周围的人是怎么投资股票的，是底息高抛吗，就是高抛低吸吗？
游海宁：对。
黄凯：你周边的人有没有赚钱，大多数还是小部分，还是都赚钱了还是都没有赚钱。
游海宁：没有说绝对的，只是相对的。
黄凯：我是不是可以得出一个简单的结论，通过这样的方式，通过你周围这么多人的实践，表明底息高抛只能使一部分人赚钱，有一部分人是亏钱的。
游海宁：我们投资的目的都是一样的。
黄凯：目的都是为了赚钱，但结果是一部分人赚钱，我想得出一个简单的结论，策略是有部分失效性，如果一个投资策略不是完全有效的，为什么要坚持唯一的策略去作为投资股票唯一的方式和方法。
游海宁：那您觉得什么才是完全有效的，什么情况都能赚钱的。
黄凯：投资就象买股票，要做一个组合，同样投资手段没有多元化，除了底息高抛外，我们要长期持有。
文洁：我们今天讨论的问题不是要用什么策略做股票投资，而只是辩论底息高抛是不是一个策略，中国近三年，有超过80%的股民都是亏损的，中国股民是底息高抛理论的实践者，但结果又是怎样呢，请对方辩友回答这个问题。
刘霞：任何股票投资确实存在很多人性的弱点，你们考虑了市场上的弱点，人性的弱点是主要的，但是不排除底息高抛是一个很正确的理念，就算是长期投资也要考虑成本的价值，时间的价值，时间也是一个成本，在相对的时间内谁都愿意做降低成本的投资，不愿意提高成本，利润空间最大化，对方反复的强调你们的红利，或你们操作的盈利，市场上你们看到的都是大部分赚钱的，我们只能相对的说在做投资之前，降低成本是我们的主要目的，扩大获利空间是我们最终的目标，所以说你们相对应的说一个做质量的投资客户到底是赚钱还是亏钱，这是不合理的标准。
文洁：我告诉你一个事实，美国在六年的时间内连续调查了7万8千个散户，我告诉你最高的小组的回报率只有11.4%。
叶丹：你方一直在强调到底有多少人赚钱，我们强调过，我们做一个算术题，如果像你方讲到的长期持有，刚刚讲到的是盈利目标，如果股票下跌的状态，2块买入，分红0.4，1块钱买入分钟0.2毛，当一开始有40%的盈利，但最终获得的是-10%的状态，而1块钱买入的人最终获得的是20%的盈利，如果有相对值得买的低价是选择买还是不买。低迷市场也是低，这种低一直都是相对的概念，你刚刚说了，哪个低，我想每个人的比较观点也不一样。
曾新：我不中一下，刚刚说高抛低吸是股票的一个投资策略，我们知道投资股票的策略非常多，还有买入并持有的策略，不仅仅只有底息高抛，事实上很少能够做到低买高抛，因为人性使然，低的时候会想会不会更低，人性的使然会使不可能在低点时买入，高抛的时候很多投资者有这个概念，有一部分投资者认为我觉得应该是赚了，因为我不满意，继续持有，可能股价会更危险，所以我们认为高抛低吸是不能完善的，谢谢。
游海宁：高和低是一个相对的概念，对我们来说如果就我个人，这样的操作方式也是可行的，如果未来还能创造30块，即使之间是一个过程其实可以忽略掉，因为关注的是结果。刚才也提到了，换手率的过程，其实并不是同样的概念。
文洁：在座的女性客户，可能在商场打折的时候去逛街，因为便宜，结果发现了有很多自己并不喜欢和衣服和鞋子，实际上低息可能遇到这样的情况，在华尔街曾经有一只股票198，跌跌停停，你知道在这个过程中有多少人在捡便宜，最后变化了捡破烂。
叶丹：消费品的东西本身就会贬值的，不管有用还是没用，已经没有内在价值了，这个和股票的概念不一样。同样第二个问题，也是最终投资者有没有眼光选择到比较好的股票，这也是另外一个问题，不是我们今天探讨的观点。
还有一个观点，在相对高点被卖出的时候，即使我们卖出的时候知道会涨，我想问一下反方你愿意仅仅以…
主持人：请正方注意你们的自由辩论时间5分钟已经结束，现在是反方时间，你们还有半分钟。
文洁：刚刚对方举的例子都是假设，假设分红，假设以后会回到，但事实是没有假设的，华尔街做过一个很有趣的游戏，让蒙着眼睛的大猩猩选择股票组合。
主持人：时间到，自由辩论环节结束，现在由反方四辩总结陈词，时间3分钟。
曾新：两队经过激烈的辩论，最后我们的观点依然是我们自己本身的观点，我们认为投资股票不一定要高抛低吸，因为投资股票的策略有很多，刚刚我已经说了，并且刚刚正方小组的观点是人性观点，想这样，其实每一个进场去投资的股票投资者，都希望能踩在低点，有高点去接但实际投资的状况，我们知道在股票市场玩的真正赚钱的只是10%而已，绝大部分的投资者都是有这种投资的意识和投资策略，但真正赚钱的是沉在水底下的，他们的策略是反人性而行之，我们认为投资股票的策略并不一定只有高抛低吸，这就是我们的观点。
主持人：现在由正方四辩总结陈词。
刘霞：从历史长河上看，小到播种大到企业经营，甚至到国家在政治、经济领域的博弈，但是都谈话的是回报，没有不计较成果的慈善家，做投资我们认为不管是长期、短期，不管是股市还是任何投资，我们讨论的确实是回报和利润。而回报和利润最大的关系在哪，是降低成本和扩大利润的空间，对方不断反复的强调股票投资，高抛低吸不是必须的，但是我觉得做任何投资都是必须考虑的一个条件，没有人明明知道要付出过大的成本，收益有限还要去冒这个风险，任何投资都是以低出高进为准，有谁会在秋天的季节去播种。
人性确实在股市中常常出现的问题，最低点卖出，最高点卖入并不是谁都能做到的，我们要尽量用我们所掌握的专业和形势去做，一个形势下经济不断变化，我们只能在当时的情况下讨论当时的低点、当时的高点，做到有效的规避和回报，所以反方认为不是必须的策略，但是我觉得那是万万不可少的，任何投资都缺少不了提高利润的这一点。
我们即使认为股市之中，必须做高抛低吸。
主持人：第二场辩论到此结束，有请两方选手离场，请E组和F组做准备。
上网从搜狗开始
