广发基金：投资策略把握三方面内涵

　　商报讯（记者 楼志文）“今年6次上调存款准备金率、3次加息，明线是控通胀，暗线是收缩过量投放的流动性；房地产调控明为降房价，暗在压缩房地产业的杠杆率；清理地方融资平台可理解为去地方政府的杠杆。”广发制造业精选股票基金经理李巍日前分析，“这意味着资金在不断收紧，未来几年市场的估值不会得到系统性的提升，利润没有大的增长，估值没有系统性的提升，不会有系统性的行情。”

　　就投资者关心的行业投资策略，李巍表示，由于经济增速缓慢下行，促使经济发展不断向潜在增长率靠拢。所以投资应要把握好以下三方面内涵：首先，传统行业景气度不会太高，而新兴行业增长虽然很快，但是它的利润贡献非常有限。其次，大盘股可能只是阶段性的做防御，或是追求相对收益；如果追求绝对收益，只有从成长股里面获取。再次，资源股有其稀缺性，传统的采掘煤炭等板块已经度过了盈亏平衡的阶段，趋向于变成蓝筹或者价值股。