杠杆基金溢价率创两年新高 基金套利"钱途"隐现

　　近期，杠杆基金的“易涨”、“抗跌”表现再次成为疲软A股市场的一道靓丽风景线。统计数据显示，在9月21日的市场大涨情况下，杠杆基金二级市场联袂大涨，信诚500B为首的四只杠杆股基涨幅均在5%以上。而当市场下跌时，杠杆基金二级市场表现却相当抗跌。也由此推升了杠杆

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• 海通证券

　　wind数据显示，自9月19日以来，不管市场如何调整，信诚500B开始反弹价格一路走高。截至9月27日，在上证指数下跌的情况下，信诚500B却大幅反弹超11%。其中，9月23日信诚500B逆市上涨1.43%，而中证500指数跌约0.8%；延续到9月26日上证综指破位2400点、市场普跌，信诚500B再一次逆市独涨1.733%，成为市场唯一逆市上涨的杠杆基金。受此影响，截至9月27日，信诚500B溢价率高达32%。

　　市场下跌、杠杆基金上涨也加大了分级基金的整体溢价率，这一溢价率屡创新高。还是以信诚中证500分级基金为例，Wind资讯显示，信诚中证500分级基金9月22日整体溢价1.85%，9月23日溢价率上升至2.77%，至9月26日，这一溢价率进一步刷新至4.71%，至此，该溢价率刷新了信诚500上市以来最高整体溢价。

　　事实上，不只是信诚500分级，其他分级基金的溢价率也在不断创新高。统计数据显示，截至9月27日，股票型杠杆基金(包括指数型)整体溢价率创出近两年来新高。

　　对此，信诚中证500指数分级基金经理吴雅楠表示，由于目前市场已经处于相对低点，一些高风险偏好投资者希望通过持有杠杆基金博反弹是最重要的原因。

　　在吴雅楠看来，由于目前市场已经处于相对低点，从技术面的层面来看，市场随时有反弹的可能。对于那些短线操作的投资者来说，且市场相对低位时持有杠杆基金等待市场反弹，应该是不错的机会。

　　海通证券基金分析师进一步分析，在市场下跌行情中，杠杆基金净值变小，其有效杠杆则会放大，导致杠杆基金弹性也变大，这或是吸引投资者介入的重要原因之一。

　　专业人士指出，高风险份额溢价持续走高，导致多只分级基金整体上或有套利机会，可以积极关注。如整体溢价出现5%的情况，不考虑其他成本，投资者可以通过一级市场申购，然后拆分，再在二级市场卖出，有可能获得近5%的套利收益。