基金重仓蓝筹股下挫 被动减持接招

　　进入今年最后一个季度，早已与外盘步调脱节的A股仍旧弱市当道。国庆长假之后，二、三线蓝筹股再度集体倒戈，机构抱团的重组股、高价消费股、新兴产业和资源品股加速下跌，一些基金已陷入被动杀跌局面。

　　重仓股陷恶性循环

　　10月11日，受汇金公司增持四大国有银行 股消息刺激，金融股高开苦苦支撑着疲软的大盘。上证指数昨日高开高66点，开盘不久随即连续跳水，股指午后盘中更是创下今年以来新低2323.41点，五连阴的上证指数已逼近2009年新低2319.74点。

　　国庆长假刚过，一批二、三线蓝筹股出现了加速放量下跌态势，煤炭、新能源、装备制造、汽车、服装、家电等板块跌幅居前。其中，世联地产(002285)、国中水务(600187)、中百集团(000759)、武汉中商(000785)、海通集团(600537)、恒源煤电(600971)、烟台万华(600309)、中国重工(601989)、包钢稀土(600111)和中材国际(600970)等连续暴跌，山西汾酒(600809)和古井贡酒(000596)等高价白酒股也加入暴跌行列。与此同时，在当下弱市行情，仅有的上涨品种缺乏明晰的投资逻辑，难以持续领涨。

　　事实上，上述二、三线蓝筹股多属基金重仓股，有的甚至一家基金公司集体抱团重仓，短短几日大幅暴跌使得部分基金被动减持。公开资料显示，中百集团、武汉中商、集中能源、中科三环(000970)和中环股份(002129)等抛售席位多为机构。

　　悲观情绪加重

　　面对蓝筹股仍旧继续着估值和股价“双杀”局面，股指连创新低，成交量不断萎缩，市场对于货币政策放松的预期落空，短期无法放松的货币政策让基金悲观情绪加重。

　　对于汇金公司增持四大行银行股的做法，多数基金经理认为，此举只是确立了银行股的估值底部，但2008年市场反转的真正刺激因素是4万亿经济刺激方案，而当前CPI水平处于高位，近期央行官员有关防止通胀的表态很难使货币政策放松，市场信心严重不足，在政策放松之前，市场中长期将会处于震荡状态。

　　重仓股的大幅下跌，也使一些基金经理较为苦恼。银河行业股票基金经理成胜指出，当前周期股盈利弹性较大，存在一定的下行风险；而新经济和消费类股票，是未来经济发展的方向，经过一轮调整后，部分品种的估值已经较为合理，但整体良莠不齐，从半年报来看，业绩不达预期的品种占比很高，又面临大量同类型新股发行的压力，未来可能整体走势偏弱，但会呈分化走势，好股票兑现成长，用时间换空间，基金资产配置更倾向于选择其中的投资机会。

　　农银汇理认为，9月PMI数据显示，市场流动性或正逐步改善。但由于欧洲对于高负债国家的救助无法到位，外部风险仍无法排除。目前A股市场缺乏具备清晰逻辑的上涨动力，短线可操作性较低。 (来源：上海证券报)