A股估值处于历史底部区域，目前大盘估值水平与2005年的998点和2008年1664点相当甚至更低；分行业看，据Wind资讯统计，截至2011年9月30日，在申万行业分类中，整体市盈率接近或低于2008年的有采掘、化工、建筑建材、公用事业、房地产、金融服务业。从估值水平上来看，目前的情况已经接近2008年1664点的底部区域。
从经济发展形势上来看，外围经济形势不断恶化。美国经济持续疲软，失业率连续三个月维持在9.1%的高位，房地产市场表现依旧疲软；欧洲债务危机至今没有找到一个根本的解决办法，希腊债务的违约已经成为必然事件。外围经济形势的恶化，使得中国目前的处境与2008年极为相似，有人甚至认为情况会更差。
记者从广发基金公司获悉，广发基金第二轮“心桥之旅”活动近期启动，旨在携手广大基民，共同渡过市场最黑暗的时刻，用行动应对市场波动，通过沟通提升未来的信心，赢取投资的未来。面对目前持续恶化的外围经济环境和A股接近2008年的估值水平，广发行业领先基金经理刘晓龙在第二轮“心桥之旅”活动上与客户沟通时认为，目前的市场与2008年相比，至少有三点不同：
一、股票的起点不同，2008年股市的起点很高，今年从开始很多行业的盈利水平是合理的，只不过由于流动性趋紧，所以估值在一个合理偏低的水平。
二、消费类股票表现可能会比较好。今年前三季度周期股表现较差，现在比较关心的是在未来消费类的股票是否会下来？对于A股市场，2008年雷曼倒闭的时候中国社会第一次遇到金融危机，当时市场比较恐慌性，有些人逐渐有意识地收缩自己的消费。而A股的本轮下跌，市场经过了2008年经济危机洗礼，目前来看整个的社会就业率水平还是保持在一个不错的水平，并没有出现大幅收缩消费的情况。
三、量价齐增会推动消费类股票业绩增长。当前中国的人均GDP已经超过4000美元，从各国的发展历程来看，在当前这个阶段，社会消费本身将会有一个自然的增长，消费的量有10%的增长，同时由于通胀因素，价格有5%的上涨，叠加起来有15%的增长。
刘晓龙所管理的广发行业领先股票型基金，目前持有的前三大行业是批发零售、机械和食品饮料。此外，也持有煤炭类的股票，刘晓龙认为，中国的煤炭从2008年开始成为净进口以来，需求不断上升，煤炭类企业十几倍的PE是合理的。而据Wind资讯统计，目前采掘行业的市盈率为13.89倍，这低于2008年大盘1664点时13.91的水平。来源今日早报)
(责任编辑：Newshoo)
来源：中国资本证券网-证券日报
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