机构推动 公私募基金各唱大戏(图)

　　近年来的两波反攻，至少从公开交易信息上看，2005年的行情，公募基金成为了主要推手，当时很多散户都发现行情大涨但没怎么赚钱，因为很多老股民还没有从熊市的思路转变过来，当时的一波行情也被一些业内人士称为“杀死散户行情”，散户没赚钱，但基金都盈利了。

　　而2 008年的反弹中，公募基金不再是最为主要的幕后推手，私募、险资等各路大资金都纷纷加入其中。

　　大熊市之后，公募基金大赚

　　2005年的行情发生在漫长的熊市结束后，行情刚刚爆发的时候散户基本都还没有意识到牛市的到来，尤其是不少老股民，经历了多年熊市以后，心态依然没有转变。基金尽管在行情爆发之初也未能选中牛股，但是随着行情的爆发，基金终于将牛股纳入囊中。

　　以当时的有色金属概念股为例，前文已经说过，在第一轮反攻中，走势最强的宝钛股份，涨幅达到了530.5795%，而这一波行情爆发的时间是在2005年中期到2006年中期。行情发起之初，宝钛股份并未受到基金关注，只有一只基金上投摩根优势持有142.9万股，当时该股股价只有8元多。随着该股在2005年三季度从8元多上涨到15元以上，基金在三季度纷纷入驻该股，2005年三季度，除了原本就已经是流通股第一大股东的上投摩根优势有所加仓以外，广发旗下3只基金，纷纷买入宝钛股份，同时社保107组合也买入该股，另外东方证券以及其操作的一个资产管理计划也买入了宝钛股份，进入其前十大股东之列，此外，还有兴华证券投资基金也买入该股。

　　在此后的一段时间内，该股的前十大股东长期被公募基金占据，广发、景顺长城、上投摩根、社保107组合、安顺债券投资基金、华夏回报这些基金长期持有宝钛股份。一直到2009年，该股的前十大股东才有所变化，从清一色的基金变成了部分基金和部分险资，可以说从行情首轮爆发的中期到之后的大牛市，公募基金成为了该股股价上涨的重要推手之一。

　　同样的情况在当时的龙头板块航空股中也有发生。航空股中的龙头洪都航空和航天机电。

　　在行情爆发之初，洪都航空已经被一些私募关注，根据2005年中报，当时华宝信托的几个信托私募产品都持有洪都航空，随着行情爆发，从2005年三季度开始，大量的机构资金入驻其中，其中拥有王亚伟概念的华夏回报买入了430万股，拥有国家队概念的社保107组合买入299.9万股，此外还有博时基金、中融景气等多个基金入驻其中。除了基金以外，东方证券旗下集合理财计划东方红1号也买入了178.5万股。之后，基金和社保的名字长期出现在洪都航空前十大股东之列，直到2007年三季度，才开始出现基金离场的情况。2007年三季度，前十大股东中已经没有社保的身影，而基金也只剩下7只。

　　航天机电也同样如此，在2005年中报的时候，只有2只基金入驻其中，到了2005年年报，前十大股东中，有7只基金，其中还有社保112组合。随着行情的发展，2006年基金再次云集该股，前十大股东中8个是基金，其中社保112组合和社保104组合分别买入了298万股和257万股。

　　各路资金推牛股

　　在2008年末的反攻中，公募基金不再是最大的赢家，不少私募或者牛散都在这波攻势中大赚一笔。

　　当时除了几个复牌股票以外，涨幅位居前列的股票中不少都没有公募基金的身影，即使有基金入驻，在行情发起初期，基金也未能迅速地捕捉到牛股，往往在行情上升到半山腰的时候，基金才买入这些牛股。

　　譬如在2008年的这一波反攻中，涨幅最大的莱茵生物，涨幅达到了630.5195%。当时这一股票炒作的概念主要是甲流，在第一轮反弹结束后，甲流概念在2009年被继续炒作，除了莱茵生物以外，海王生物也大幅上涨，并在2009年整年的涨幅超过了莱茵生物。

　　尽管有甲流概念，但在莱茵生物上涨过程中，前十大股东中并没有出现任何机构的名字，不论是公募基金还是其他机构资金都未长期注入其中，前十大流通股股东均为个人。根据公司2008年三季报，公司前十大流通股股东中，除了前期大股东是公司原本的大股东以外，还出现了几位牛散的名字，其中，施渊峰、赵彩娟两位牛散都持有6万股。

　　其实，牛散施渊峰从2007年开始就持有莱茵生物，长期持股，而到了2008年年报发布的时候，莱茵生物前十大股东中，已经没有其名字。此外，施渊峰还在2006年操作过璐安环保和大港股份，分别买入77万股和28.7万股。

　　赵彩娟同样是在2007年买入了莱茵生物，在2008年，赵彩娟还操作过中水渔业，在2010年操作过ST关铝。

　　而在之后反攻的一段时间内，虽然前十大流通股股东出现了多次变化，交易不断，但在2008年的这波反弹中，该股始终没有出现机构的身影，前十大股东均为个人以及公司原来的大股东。

　　除此之外，几个涉及重组的股票也未受到基金青睐。

　　前文提到的西部资源和ST高陶在反弹初期都没有基金介入，但是在上攻行情后期，一些私募和公募基金逐渐地介入了这些股票。

　　西部资源在还是ST高绵的时候，并没有明显的机构入驻情况，根据公司的2008年三季报和中报，公司前十大流通股股东中，主要以个人和企业为主，当时也只有一只机构中国东方资产管理公司持有了66万股。随着该股的上涨，大资金终于对该股有所关注，在2009年一季度，一只私募中融国际信托有限公司—双重精选1号买入了101万股西部资源。

　　此后，公募基金开始大力买入西部资源，从2009年中报开始，不少资金现身西部资源前十大股东。前十大流通股股东中涌进了6只基金，其中泰达荷银系基金有4只，荷银品质生活、荷银首选企业、荷银市值优选和荷银行业精选分别在二季度买入377万股、321万股、299万股和127万股，位列第1、第2、第4和第6大流通股东，广发核心和新华成长分别买入99万和74万股，位列第八和第九大流通股东。

　　基金进入后，西部资源在三季度表现强劲，股价从二季度末的17.74元上涨至三季末的33.50元，涨幅高达88.85%。但三季末其前十大流通股股东中只剩下新华成长1只基金，其余5只基金均大举逢高减持。

　　ST高陶在行情爆发初期同样没有受到基金的关注，直到2009年中报才有基金入驻其中，在2008年，该股前十大股东主要是企业，其中还有上市公司江苏舜天持有53.9万股，或许是该股业绩亏损，因此没有基金关注。

　　而该股股价上涨过程中，不断爆出的重组也是为吸引基金的目光，2008年底股价为4.42元，2009年底却高达25.6元，业绩亏损的高淳陶瓷股价在重组声中扶摇直上，特别是从2009年4月20日到6月8日，该股连续拉出11个涨停板。不过其后爆出重组泄密丑闻的高淳陶瓷让大部分基金退避三舍，但华夏红利基金却在二季度大胆介入，二季度末华夏红利持股95.87万股，三季度末持股未变，而到了2009年年末，华夏红利已经离场，另一个基金入驻该股，新华优选成长买入136万股ST高陶。

　　作者：夏珖玘 (来源：理财一周报)