广发基金：本次下跌与2008年有三大不同

　　股指持续下跌，貌似回到了2008年？不过，广发行业领先基金经理刘晓龙日前在与客户沟通时认为，目前的市场与2008年相比，至少有三点不同：

　　一、股票的起点不同，2008年股市的起点很高，今年从年初开始很多行业的盈利水平是合理的，只不过由于流动性趋紧，所以估值在一个合理偏低的水平。

　　二、消费类股票表现可能会比较好。今年前三季度周期股表现较差，现在比较关心的是在未来消费类的股票是否会下来？对于A股市场，2008年雷曼倒闭的时候中国社会第一次遇到金融危机，当时市场比较恐慌性，有些人逐渐有意识地收缩自己的消费。而A股的本轮下跌，市场经过了2008年经济危机洗礼，目前来看整个的社会就业率水平还是保持在一个不错的水平，并没有出现大幅收缩消费的情况。

　　三、量价齐增会推动消费类股票业绩增长。当前中国的人均GDP已经超过4000美元，从各国的发展历程来看，在当前这个阶段，社会消费本身将会有一个自然的增长，消费的量有10%的增长，同时由于通胀因素，价格有5%的上涨，叠加起来有15%的增长。并且，公司规模的扩张会提高业绩，例如品牌服装类企业，今年新开200家门店，明年这200家店成了成熟的门店，即使它只能达到老店50%的盈利水平，它也有10%的外延收入增长。这些加总到一起，会有20%的增长，再有一些费用控制，实际增长率可能大于20%。

　　从广发行业领先的二季报看，该基金目前持有的前三大行业是批发零售、机械和食品饮料。此外，也持有煤炭类的股票。总体看来，刘晓龙还是蛮偏重大消费的。 (来源：新快报)