工银瑞信信用添利债券型证券投资基金2011年第三季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中的财务资料未经审计。

　　本报告期为2011年7月1日起至9月30日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3．1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益”。

　　（3）所列数据截止到2011年9月30日。

　　3．2 基金净值表现

　　3．2．1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　工银添利债券Ａ

　　工银添利债券Ｂ

　　3．2．2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金基金合同于2008年4月14日生效，按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同第十二条（三）投资范围、（七）投资限制中规定的各项比例：本基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80％，本基金持有的公司债券、企业债券、金融债、短期融资券、资产支持证券等除国债、央行票据以外的固定收益类资产投资比例不低于债券类资产的80％，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20％，且必须在权益类资产上市交易或流通受限解除后不超过3个月的时间内卖出，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％，投资于可转换债券的比例不超过基金资产净值的30％，法律法规及本基金合同规定的其他投资比例限制。

　　§4 管理人报告

　　4．1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　4．2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4．3 公平交易专项说明

　　4．3．1 公平交易制度的执行情况

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

　　4．3．2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　4．3．3 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期没有出现异常交易的情况。

　　4．4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　4．4．1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度经济增长继续缓慢下降，ＣＰＩ在7月份见顶回落，央行扩大准备金缴存范围加剧资金面紧张局面，欧债危机愈演愈烈加剧了对经济的担忧，债券收益率先升后降，10年期国债最高到4．1％，季末降至3．86％，金融债跟随国债利率变化，并且期间利差进一步扩大，利差接近历史最高水平，信用债绝对收益率和相对利差均创下历史新高。三季度股票市场跌幅较大，中石化公告拟发行第二期转债，打破了投资者对于转债的惯有预期，转债出现一轮暴跌，多只转债接近纯债价值，组合重仓持有的中行转债的大幅下跌给组合带来较大负收益。

　　本基金在三季度少量增加信用债的配置，对中行转债仍然维持较高配置。二季度参与的新股发行给组合带来较好正收益。

　　4．4．2 报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，工银添利Ａ净值增长率－6．07％，工银添利Ｂ净值增长率－6．17％，业绩比较基准收益率为－1．13％。

　　4．5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，通胀的拐点已经形成，目前ＰＰＩ环比已经连续五个月低于历史均值，且过去三个月累计环比仅有0．1％，随着近期大宗商品价格的暴跌，年内ＰＰＩ将快速回落； 7月份将是ＣＰＩ的年内高点，8月份开始ＣＰＩ将趋势性回落，但ＣＰＩ的黏性较强，到年底将回落速度较慢。展望明年，ＣＰＩ仍维持在较高水平，货币政策的放松不能期望过高，由于尽管Ｍ1、Ｍ2增速已经低于2000－2008年的均值水平，但贷款增速仍高于同期平均增速，且社会融资总量未见减少，在通胀没有确定性下降、房价没有松动的情况下，短期内政策放松的可能性较小；但政策继续紧缩已无必要，政策已经进入观察期，资金面方面已经略显宽松；面对明年并不乐观的通胀形势，全面的放松可能性很小。

　　目前仍然是较好的投资时点：经济继续回落、通胀见顶回落、政策进入观察期、资金面开始宽松，信用产品收益率超过历史高点、信用利差创出历史新高；由于国债收益率本轮上升幅度有限，初步估计明年的通胀水平也还处于相对较高水平，因此，未来国债收益率下降空间有限，相对而言，金融债利差还处于较高水平，金融债的下降幅度可能更大；信用产品仍然值得期待，当前经济环境优于2008年，企业违约风险也低于2008年，收益率却接近甚至高于一筹，收益率水平与基本面情况之间出现了错配，给投资者提供了很好投资机会；绿城事件的冲击导致对于信用风险的担忧上升，资金面紧张导致流动性的缺失，中低评级债券收益率短期内难以下降。随着流动性的逐步缓解，中低信用债券收益率也将逐步下降。

　　转债市场的机会仍需继续等待，目前多只转债到期收益率超过4％已经隐含了对于未来权益市场非常悲观的预期，也提供了很好的向下保护，转债已经具备长期配置价值。

　　我们将继续维持较高的信用债仓位和保持中行转债较高配置。 我们仍将继续关注新股申购和增发的机会。

　　§5投资组合报告

　　5．1报告期末基金资产组合情况

　　注： 由于四舍五入的原因公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5．2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5．3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5．4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5．5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5．6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5．7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5．8 投资组合报告附注

　　5．8．1

　　本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5．8．2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　5．8．3 其他资产构成

　　5．8．4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5．8．5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5．8．6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　无

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§8 备查文件目录

　　8．1 备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信信用添利债券型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信信用添利债券型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信信用添利债券型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　8．2 存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　8．3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　基金简称

　　工银添利债券

　　交易代码

　　485107

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2008年4月14日

　　报告期末基金份额总额

　　3，172，232，545．70份

　　投资目标

　　在控制风险与保持资产流动性的基础上，追求基金资产的长期稳定增值。

　　投资策略

　　本基金将采取利率策略、信用策略、相对价值策略等积极投资策略，在严格控制风险的前提下，发掘和利用市场失衡提供的投资机会，实现组合增值。

　　业绩比较基准

　　80％×中债企业债总指数＋20％×中债国债总指数

　　风险收益特征

　　本基金为债券型基金，属于低风险基金产品，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金

　　基金管理人

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国建设银行股份有限公司

　　下属两级基金简称

　　工银添利债券Ａ

　　工银添利债券Ｂ

　　下属两级交易代码

　　485107

　　485007

　　下属两级基金报告期末份额总额

　　2，224，859，223．70份

　　947，373，322．00份

　　主要财务指标

　　报告期（ 2011年7月1日 － 2011年9月30日 ）

　　工银添利债券Ａ

　　工银添利债券Ｂ

　　1．本期已实现收益

　　－40，012，958．60

　　－18，216，924．34

　　2．本期利润

　　－143，513，079．60

　　－63，780，971．42

　　3．加权平均基金份额本期利润

　　－0．0578

　　－0．0591

　　4．期末基金资产净值

　　2，139，253，690．21

　　896，346，845．60

　　5．期末基金份额净值

　　0．9615

　　0．9461

　　阶段

　　净值增长率（1）

　　净值增长率标准差（2）

　　业绩比较基准收益率（3）

　　业绩比较基准收益率标准差（4）

　　（1）－（3）

　　（2）－（4）

　　过去三个月

　　－6．07％

　　0．50％

　　－1．13％

　　0．09％

　　－4．94％

　　0．41％

　　阶段

　　净值增长率（1）

　　净值增长率标准差（2）

　　业绩比较基准收益率（3）

　　业绩比较基准收益率标准差（4）

　　（1）－（3）

　　（2）－（4）

　　过去三个月

　　－6．17％

　　0．50％

　　－1．13％

　　0．09％

　　－5．04％

　　0．41％

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　江明波

　　固定收益投资总监，本基金的基金经理；工银瑞信四季收益债券型基金的基金经理

　　2008年4月14日

　　－

　　11

　　曾任鹏华基金普天债券基金经理、固定收益负责人；2004年6月至2006年12月，担任全国社保基金二零四组合和三零四组合基金经理；2006年加入工银瑞信，现任固定收益投资总监；2008年4月14日至今，担任工银添利基金基金经理；2011年2月10日至今，担任工银四季收益债券型基金基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（％）

　　1

　　权益投资

　　307，722，374．79

　　5．95

　　其中：股票

　　307，722，374．79

　　5．95

　　2

　　固定收益投资

　　4，730，226，908．45

　　91．43

　　其中：债券

　　4，730，226，908．45

　　91．43

　　资产支持证券

　　－

　　－

　　3

　　金融衍生品投资

　　－

　　－

　　4

　　买入返售金融资产

　　－

　　－

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　－

　　－

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　66，003，663．40

　　1．28

　　6

　　其他资产

　　69，718，922．68

　　1．35

　　7

　　合计

　　5，173，671，869．32

　　100．00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　Ａ

　　农、林、牧、渔业

　　－

　　－

　　Ｂ

　　采掘业

　　－

　　－

　　Ｃ

　　制造业

　　220，158，314．64

　　7．25

　　Ｃ0

　　食品、饮料

　　－

　　－

　　Ｃ1

　　纺织、服装、皮毛

　　－

　　－

　　Ｃ2

　　木材、家具

　　－

　　－

　　Ｃ3

　　造纸、印刷

　　－

　　－

　　Ｃ4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　48，209，236．26

　　1．59

　　Ｃ5

　　电子

　　－

　　－

　　Ｃ6

　　金属、非金属

　　25，454，235．80

　　0．84

　　Ｃ7

　　机械、设备、仪表

　　68，121，342．58

　　2．24

　　Ｃ8

　　医药、生物制品

　　74，685，000．00

　　2．46

　　Ｃ99

　　其他制造业

　　3，688，500．00

　　0．12

　　Ｄ

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　－

　　－

　　Ｅ

　　建筑业

　　3，930，057．60

　　0．13

　　Ｆ

　　交通运输、仓储业

　　－

　　－

　　Ｇ

　　信息技术业

　　－

　　－

　　Ｈ

　　批发和零售贸易

　　－

　　－

　　Ｉ

　　金融、保险业

　　83，634，002．55

　　2．76

　　Ｊ

　　房地产业

　　－

　　－

　　Ｋ

　　社会服务业

　　－

　　－

　　Ｌ

　　传播与文化产业

　　－

　　－

　　Ｍ

　　综合类

　　－

　　－

　　合计

　　307，722，374．79

　　10．14

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　601901

　　方正证券

　　12，847，005

　　83，634，002．55

　　2．76

　　2

　　002603

　　以岭药业

　　1，950，000

　　74，685，000．00

　　2．46

　　3

　　002601

　　佰利联

　　400，000

　　32，980，000．00

　　1．09

　　4

　　300259

　　新天科技

　　950，000

　　19，190，000．00

　　0．63

　　5

　　300257

　　开山股份

　　300，000

　　19，173，000．00

　　0．63

　　6

　　002602

　　世纪华通

　　1，000，000

　　18，350，000．00

　　0．60

　　7

　　601636

　　旗滨集团

　　1，422，580

　　13，528，735．80

　　0．45

　　8

　　002596

　　海南瑞泽

　　850，000

　　11，925，500．00

　　0．39

　　9

　　300225

　　金力泰

　　430，000

　　10，225，400．00

　　0．34

　　10

　　601222

　　林洋电子

　　459，558

　　6，438，407．58

　　0．21

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　79，061，600．00

　　2．60

　　2

　　央行票据

　　－

　　－

　　3

　　金融债券

　　973，772，000．00

　　32．08

　　其中：政策性金融债

　　973，772，000．00

　　32．08

　　4

　　企业债券

　　2，772，704，305．75

　　91．34

　　5

　　企业短期融资券

　　－

　　－

　　6

　　中期票据

　　－

　　－

　　7

　　可转债

　　904，689，002．70

　　29．80

　　8

　　其他

　　－

　　－

　　9

　　合计

　　4，730，226，908．45

　　155．83

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113001

　　中行转债

　　9，942，730

　　904，689，002．70

　　29．80

　　2

　　080216

　　08国开16

　　4，500，000

　　457，470，000．00

　　15．07

　　3

　　080214

　　08国开14

　　3，400，000

　　356，898，000．00

　　11．76

　　4

　　126018

　　08江铜债

　　3，171，840

　　250，575，360．00

　　8．25

　　5

　　112006

　　08万科Ｇ2

　　2，096，420

　　211，319，136．00

　　6．96

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　231，578．75

　　2

　　应收证券清算款

　　－

　　3

　　应收股利

　　－

　　4

　　应收利息

　　69，266，818．97

　　5

　　应收申购款

　　220，524．96

　　6

　　其他应收款

　　－

　　7

　　待摊费用

　　－

　　8

　　其他

　　－

　　9

　　合计

　　69，718，922．68

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113001

　　中行转债

　　904，689，002．70

　　29．80

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　流通受限情况说明

　　1

　　601901

　　方正证券

　　83，634，002．55

　　2．76

　　新股锁定

　　2

　　002603

　　以岭药业

　　74，685，000．00

　　2．46

　　新股锁定

　　3

　　002601

　　佰利联

　　32，980，000．00

　　1．09

　　新股锁定

　　4

　　300259

　　新天科技

　　19，190，000．00

　　0．63

　　新股锁定

　　5

　　300257

　　开山股份

　　19，173，000．00

　　0．63

　　新股锁定

　　6

　　002602

　　世纪华通

　　18，350，000．00

　　0．60

　　新股锁定

　　7

　　601636

　　旗滨集团

　　13，528，735．80

　　0．45

　　新股锁定

　　8

　　002596

　　海南瑞泽

　　11，925，500．00

　　0．39

　　新股锁定

　　9

　　601222

　　林洋电子

　　6，438，407．58

　　0．21

　　新股锁定

　　项目

　　工银添利债券Ａ

　　工银添利债券Ｂ

　　本报告期期初基金份额总额

　　2，652，310，023．93

　　1，155，421，459．30

　　本报告期基金总申购份额

　　46，523，136．40

　　40，164，784．17

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　473，973，936．63

　　248，212，921．47

　　本报告期基金拆分变动份额

　　－

　　－

　　本报告期期末基金份额总额

　　2，224，859，223．70

　　947，373，322．00

　　工银瑞信信用添利债券型证券投资基金

　　2011年第三季度报告

　　2011年9月30日

　　基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一一年十月二十六日 (来源：上海证券报)