罗四新：弱市中严控仓位 靠趋势性投资获得收益

　　“底部掘金：搜狐2011冬季基金投资策略研讨会”今日在深圳洲际酒店举行，以下是深圳展博投资发展有限公司研究总监罗四新在会上的发言：

深圳展博投资发展有限公司研究总监罗四新

　　主持人：首先跟大家分享一下你们成功的原因，你们觉得取得这样成绩的根本原因在哪里？

　　罗四新：应该说我们相对大盘来说也有一点正收益，坦率来说收益性也不是太高，我们觉得在这样的市场环境下，取得正收益也特别不容易。我们站在这个时点回顾今年投资的历程，能够保持正的收益，首先第一点是我们对整个宏观经济的走势，包括整个大盘的走势，在年初就做出了比较正确的判断。去年年底的时候我们就做了基本的结论，我们认为肯定有一个泡沫的过程，所以今年这一块会在比较高的地方。我们认为CPI和前几年有不一样的地方，按照对通货膨胀的研究，这种产品的通胀下降会比较缓慢，它的时间的到来比大家预期的漫长一点。我们还认为政策顶住的目标是CPI，因为经济发展到这个阶段保增长的压力没有那么明确，我们认为这是一个就业的压力，跟我们以前的环境不一样。从微观的层面来看，在低端的市场出现大幅度的上涨。现在的毛利没有3000块找不到，现在钱又这么快，工资的上浮就说明就业市场有一个变化，经济变化的时间和幅度会比各位预期的大一些。

　　我们还有很多宏观的判断，我们截止到今年9月份维持了比较低的仓位，我们参与一些趋势性的投资。弱市里面通常这些产品收益比较差，所以我们就做趋势性投资。

　　我们严格控制了仓位，这在控制风险里面是非常重要的。系统性下跌里面很少有一个差异的周期，可能会有，但是我认为概率比较低。

　　主持人：对今年的宏观经济进行判断，可能是比较弱的情况，把仓位控制的很好。

　　罗四新：对。