来源：搜狐理财
“底部掘金：搜狐2011冬季基金投资策略研讨会”今日在深圳洲际酒店举行，以下是瑞安思考投资管理有限公司总经理岳志斌在会上的发言：
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| 瑞安思考投资管理有限公司总经理岳志斌 |
主持人：各位在第四季度投资会采取什么策略？可能选哪些板块和行业？
岳志斌：我们所选择的应该是一种套利交易的模式，市场往上我们专注做大综交易，市场往下我们做二级市场的交易。比如说银行板块现在被很多基金都抛弃了，券商理财的产品也在做减仓。相反，我觉得在银行板块里面可以选择一些价格非常低的个股来进行关注。
对于券商来讲，我觉得今后金融板块里面最具有成长性的应该是券商，熊市往往能够给我们提供非常好的低价进入券商股的减仓的机会。另外，在新材料上面我比较看好湖南的一家上市公司，这是作为思考投资第一次用这种方式参与的新材料的公司。按照我的规划来讲，我们认为至少有3到5年的发展过程，这种类型应该是可以考虑的。
还有消费类的，比如说现在的酒类的上市公司里面，还有一些有机会的公司，我们不能讲具体的个股，只能讲这方面有一些股票确实是值得选择的。
比如说我们现在都在讲用的食用油，前一段时间有人谈转基因、非转基因的东西，山东的一家公司从上市的时候我们在市场上看不到他的产品，到现在都能看到他的产品，这就是很大的发展，我觉得这种是可以投资的。
随着我们现在的仓位非常的轻，但是按照所有的看图说话来讲，今天的情况是要被弥补的，只要被弥补，很多股就有5个点的空间。比如说1亿的资金来讲现在建10%的仓位，跌5%肯定就有机会，我们看到有5个点的空间就可以做。
你可以看我们的大综曲线，之前我们进入到一个公司前十大股东里面去了，这就是我们犯的一个错误，从那之后我们的大综曲线不会跟着往上走了。我们对市场不存在悲观和乐观的看法，只要有机会，只要认为能把握住就都去参与。
主持人：岳总的方式是跟很多基金经理有去也的。
岳志斌：对，有区别。一般的阳光私募一般封闭半年，我们成立的时候开始就封闭3个月。
主持人：时间更短。
岳志斌：对，这是针对温州实际情况来的。对大综交易来讲，有的时候会突然需要大量的资金来做，如果你的资金不够灵活，反而会把自己捆绑到那里面去了。
对我们长期持有某一个股票，或者长期保有一个仓位的时候会有影响，会有超过一定限额的情况出现。我们在7分钱到2分钱的净值空间的时候，我们提出了一些修改的意见。
龙舫：刚才您谈到第四季度可以关注的一些板块，谈到消费和新材料。刚才谈到券商股，现在很多投资人都不敢碰，从去年以来跌的很惨，中信证券从100块钱跌到11、12块钱，非常惨。你们要介入券商股，这是怎么考虑的？
岳志斌：应该可以这样说，我们如果看中信证券05年起来之前的价格，那个价格跟最高的时候差别有多大，这些我们都可以看。另外，券商本身发生的改变，股指期货开始就多了一块，融资融券也开始转融通。比如某个上市公司是一个股东，不可以卖出，但是可以把券借额券商，这时候就可以流通了。我们再做一个大综交易和做空的考虑，这时候投资链就可以变得完整，这个过程中会有很多机会。
我建议投资者可以多关注后面才上市和准备发行的券商，他们在熊市的末端，在低点产生的过程当中，券商上市获得IPO的融资，这时候会比较好，不像一些大券商，他的成长性是比较小的，我比较看好后面的券商。
龙舫：券商的成长性其实也不错。
岳志斌：对。
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