基民抄底杠杆基金五天获益16%

　　上周沪指连续五日上涨，全周涨幅超过6.7%，创年内最大单周涨幅。业内人士认为，欧债传来好消息，温总理天津讲话后又给市场带来政策微调的预期，因此大盘在上周出现逆转行情。不过，大盘是否能在未来一段时间内维持反弹行情？公私募看法不一。记者发现，尽管中长期仍形势未明，但不少果敢的基民和机构借道ETF和杠杆两类基金“大抄底”，获得高达16%以上的短期收益。

　　本版撰文信息时报记者袁峰

　　沪指创新低撬动抄底热情

　　上周一，上证综指盘中创下2307.15点的两年新低，A股得到底部支撑后，大盘呈现箱体震荡格局。作为投资风向标的ETF指数基金已经连续四周出现净申购。Wind数据显示，自9月19日~10月21日，ETF指数基金连续四周的净申购额为28.97亿份、31.90亿份、18.37亿份、15.37亿份，累计净申购总额超过92亿份，投资者抄底情绪升温。

　　此外，显示投资者抄底热情的还有杠杆基金。据记者观察，从上周一开始，该类基金连续三日大幅领涨。其中银华系旗下分级基金银华锐进、银华鑫利更是连续领涨五日，银华锐进累计涨幅高达16.20%，银华鑫利涨幅亦有14.11%，国联安双禧B上涨11%，相对于沪指6.7%的五日累计涨幅，杠杆基金的涨势明显。

　　其实，自去年7月银华锐进上市创造了18天上涨62.5%的神话后，杠杆基金每次在市场反弹时的神勇表现便深入人心。在今年6月~7月的一波反弹中，上证指数上涨6.6%，同期银华锐进涨幅高达17.11%。

　　为什么投资者偏好利用杠杆基金抄底？基金人士指出，一方面市场前景并不完全清晰，震荡筑底行情让多方信心充足，指数下跌时杠杆基金不会出现大幅下跌；另一方面杠杆基金能够在大盘反弹时第一时间获得杠杆收益。

　　公募唱多看好阶段性反弹

　　对于后市行情判断，基金观点谨慎者和乐观者均有，但是较为一致的共识是，未来下跌空间有限。华夏基金王亚伟在三季报指出，展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限，部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。

　　景顺长城能源基建基金经理余广告诉记者，随着通胀回落和市场流动性小幅改善趋势进一步得到确认，四季度市场情绪可能会有所好转，政策出现微调空间值得期待。尽管市场流动性短期依然偏紧，但随着四季度通胀压力缓解会出现一定程度的改善。综合而言，当前水平下，可适当介入中长线投资产品。

　　泰达宏利中证500指数基金经理王咏辉认为，市场接近底部区域，趋势性投资机会已经来临。他分析指出，从市场层面看，受欧债危机加剧、美国经济复苏缓慢、国内双紧政策影响，A股已经经过长达两年的震荡调整；从宏观基本面看，通胀已经开始回落，同时房地产快速上涨的势头也得到遏制，股市中长期投资价值显现。

　　私募预期后市仍将下跌

　　深圳市景良投资管理公司总经理廖黎辉本月26日在接受外界采访时表示，并不看好后市，已在上证指数2500点左右的位置上将所有股票卖出，目前处于空仓状态。他告诉记者，前几日大盘已经出现破位迹象，后市下跌可能性仍然较大，沪指会在2000点形成弱支撑，1800点形成强支撑。近期上证指数一旦跌破2300点，下跌至2000点的可能性较大。

　　深圳金中和的投资总监曾军也认为，底部尚需一两个月的时间构造，继续等待利空消息暴露，真正的反转需要等待未来经济数据支持和确切的政策松动信号。

　　中睿合银研究总监高燕声表示，目前的市场只是反弹，而不是反转。在中国经济将实现“软着陆”的情况下，不会出现2008年受金融危机冲击导致政策全面放松及实施大规模救市计划的局面，这意味着：在通胀刚从高点拐头向下、政策维持偏紧格局下，市场见底而出现反转的可能性较小。

　　投资策略

　　抄底可逢低介入加定投

　　王咏辉建议，投资者应充分考虑自己的风险承受能力，选择合适的投资方式进行适当分散配置，对于波动性较大的中证500指数基金，可采取逢低介入加定投相结合的方式，以平滑短期波动，力争获得长期收益。

　　基金经理余广分析，未来中国经济增长方式转变是必然的，投资者可在代表中国经济转型方向的消费升级和产业结构升级领域，寻找具有核心竞争力的成长性好的公司进行投资。来源信息时报)