财通价值动量：坚守价值 把握动量

　　基金简介

　　财通价值动量是财通基金发行的首只基金产品，该基金以价值投资为基础，辅以对市场运行规律的研判，动态调整投资组合，力求获取超越业绩比较基准的投资收益率。财通价值动量投资于股票的资产占基金资产的30%—80%，其中投资于价值公司股票池内的个股不少于 股票资产的80%。该基金注重公司估值，主张在合理的价格买入股票，并力求构建具有充分安全边际的投资组合。同时，在非完全有效市场中，该基金将通过追踪大类资产、行业和个股的动量特征，依据投资时钟理论，动态调整投资组合，以增强组合收益并适当平抑组合收益的波动性。

　　财通基金管理有限公司由财通证券有限责任公司、杭州市工业资产经营投资集团有限公司和浙江升华拜克生物股份有限公司共同发起设立，注册资本1亿元人民币。公司现有员工50余人，管理人员和主要业务骨干的证券、基金从业平均年限在10年以上。公司始终秉承“持有人利益至上”的核心价值观，力争为客户实现资产长期持续的累积收益

　　基金经理

　　拟任基金经理黄瑞庆先生，统计学博士，9年证券、基金从业经验。历任融通基金管理有限公司研究员，长城基金管理有限公司金融工程小组组长、长城货币市场基金基金经理，长盛基金管理有限公司全国社保稳健配置组合基金经理、中证100指数基金基金经理、专户理财部总监、投资管理部副总监、长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金基金经理。在管理长盛中证100指数基金和长盛同庆期间，其管理的基金产品获得的收益率分别为-56.70%和6.6%，在同期同类型基金中排名中下水平。

　　拟任基金经理吴松凯先生，金融与投资硕士，CFA，FRM，8年金融行业从业经验。历任工商银行深圳分行投资银行部投行财务顾问、招商银行总行计财部市场风险计量与管理主管、华泰联合证券研究所银行业首席研究员。

　　风险收益

　　在前期持续的下跌之后，市场的悲观气氛已经基本上得到缓解，尤其是在汇金入市增持四大银行、全国社保增开A股账户、宏观调控政策微调预期的出现、CPI出现趋势性回落和欧盟达成欧债危机解决方案等积极的信息的刺激下，上周股指创出6.74%的本年最大单周涨幅，预示着市场短期底部的出现，市场方向由下跌转向反弹。虽然诸多利好持续显现，但是管理层对房地产调控的决心不会发生动摇，房地产调控还有进一步深入的可能，对市场来说，这仍将是一大不确定性之一。

　　财通基金是新近成立的基金公司，投研团队的建设刚刚成型，其未有真正的经历过市场的考验，整体实力如何，仍需观察。虽然投资总监黄瑞庆与投资部副总监吴松凯将联手执掌财通价值动量基金，但是一位基金经理的投资管理能力并不强，另一位也并未有过管理基金产品的经验，仅仅靠研究能力是不够的。财通价值动量基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中高风险、中高预期收益的基金产品。

　　投资建议

　　基于以上分析，我们认为，财通基金刚成立不久，投研团队初具规模，但仍需时间来磨合，接受市场的考验，尤其是两位基金经理在投资管理能力方面的不足，使得财通价值动量的未来业绩具有不确定性。因此，此我们给予中性的投资建议。

　　投资建议等级划分

　　

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

责任编辑：徐丽平
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