银华内地资源指数：一只基金 三种选择

　　基金简介

　　银华中证内地资源指数基金采用完全被动复制中证内地资源主题指数的方法，是国内首只跟踪该指数的分级指数基金产品。该基金力争对中证内地资源主题指数进行有效跟踪，并力争将本基金的净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值控制在 0.35%以 内，年跟踪误差控制在 4%以内。银华中证内地资源指数基金主要投资于中证内地资源主题指数的成份股、备选成份股、新股（含首次公开发行和增发）、债券、债券回购以及法律法规或中国证监会允许本基金投资的其他金融工具。基金投资于股票的资产不低于基金资产的 85%，投资于中证内地资源主题指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的 90%。

　　银华中证内地资源主题分级基金通过分级设计，为投资者提供了三类基金份额，即母基金银华资源份额、低风险银华金瑞份额和高风险银华鑫瑞份额。银华中证内地资源主题指数分级基金在分级设计上，场内母基金份额，按照4:6的比例拆分为银华金瑞和银华鑫瑞份额。其中，银华金瑞份额具有其约定年基准收益率为“1年期银行定期存款利率+3.5%”，并在每年进行一次定期份额折算。基金在优先确保银华金瑞份额的本金及累计约定应得收益后，将剩余净资产计为银华鑫瑞份额的净资产。

　　银华基金管理有限公司成立于2001年5月28日，是经中国证监会批准设立的全国性基金管理公司。公司注册资本为2亿元人民币，公司的股权结构为西南证券股份有限公司（出资比例：29%）、第一创业证券有限责任公司（出资比例：29%）、东北证券股份有限公司（出资比例：21%）及山西海鑫实业股份有限公司（出资比例：21%）。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理、中国证监会许可的其他业务。时至今日，银华基金旗下管理着二十一只基金，建立了覆盖股票型、配置型、债券型、货币型、保本型和QDII基金的较为完善的产品线，为数百万不同风险收益特征和理财需求的客户提供专业的资产管理服务。至2010年底，公司资产管理规模位列行业第八位，跻身国内优秀基金管理公司行列。

　　基金经理

　　拟任基金经理王琦先生，清华大学物理系理学学士，经管学院数量经济学硕士，中国人民银行研究生部国际金融学博士。曾任职于中国建设银行总行，历任投资研究分析、结构性期权产品投研分析、投资组合管理等岗位，并担任金融工程和衍生品分析师。2010 年 8 月加盟银华基金管理有限公司，任职于量化投资部，负责量化投资交易策略的研发，自 2011 年 3 月 17 日起任银华中证等权重 90 指数分级证券投资基金基金经理。

　　风险收益

　　随着国民经济的持续快速发展，经济发展对自然资源的需求增加，导致自然资源需求的持续上扬与供给瓶颈日益严重，因此从长期来看，稀缺资源行业的投资价值日益凸显。中证内地资源主题指数的成份股均为各个资源行业的龙头企业，资源储备雄厚，经营效益良好。随着“十二五”规划的不断深入，资源行业整合力度不断加强，加上政府政策的大力扶持，将有助于提高资源行业的整体竞争力，具有资源优势的龙头企业将长期利好。银华中证内地资源指数基金跟踪标的为中证内地资源主题指数，截至10月27日，中证内地资源指数近五年来累计收益率达147.99%，大幅跑赢沪深300、上证综指等指数的同期收益率。

　　银华中证内地资源指数基金为复制指数的股票型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征。从该基金所分离的两类基金份额来看，银华金瑞份额具有低风险、收益相对稳定的特征；银华鑫瑞份额具有高风险、高预期收益的特征。由于银华鑫瑞份额内含杠杆机制的设计，银华鑫瑞份额净值的变动幅度将大于银华资源份额和银华金瑞份额净值的变动幅度，即银华鑫瑞份额净值变动的波动性要高于其他两类份额。投资者可以根据自身风险承受能力选择持有具有低风险、收益相对稳定特征的银华金瑞份额或具有高风险、高预期收益特征的银华鑫瑞份额，也可以选择持有具有较高风险、较高预期收益特征的银华资源基础份额。

　　投资建议

　　基于以上分析，我们认为资源行业的需求端与供给端的矛盾和国家对资源行业的整合将使得该行业将长期利好，行业的投资价值将随着经济的平稳快速发展而日益凸显。从该基金本身来说，给投资者提供了多种投资选择，投资者可以根据自己的风险偏好进行选择，因此，我们给予该基金以适当关注的投资建议。

　　投资建议等级划分

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

责任编辑：徐丽平
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