基金简介
鹏华丰泽分级债券型证券投资基金是市场上第11只分级债券基金。在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最大程度上取得超越基金业绩比较基准的收益。基金的投资范围主要为固定收益类品种，包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券、债券回购等。该基金不直接买入股票、权证等权益类金融工具，因所持可转换公司债券转股形成的股票、因投资于分离交易可转债而产生的权证，在其可上市交易后不超过10个交易日的时间内卖出。鹏华丰泽基金投资于金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等在内的非国家信用债券的投资比例不低于基金资产的80%；分级运作期内对主体信用评级为AA+、AA、AA-级别的金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等在内的非国家信用债券的投资比例不低于基金投资上述债券资产的80%。鹏华丰泽同时也是一只纯债分级基金，不直接投资股票，相对规避了股市波动的风险。
鹏华丰泽分级债券型基金通过基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两个级别，即丰泽 A 基金份额（基金份额简称“丰泽 A”）和丰泽 B 基金份额（基金份额简称“丰泽 B”）。丰泽 A 和丰泽 B 分别募集并按照基金合同约定的比例进行初始配比，所募集的两级基金的基金资产合并运作。在基金分级运作期内，丰泽 A 约定年收益率＝一年期银行定期存款利率×1.35。该基金净资产优先分配予丰泽 A 份额的本金及约定应得收益，剩余净资产分配予丰泽 B份额。基金A、B类份额保持7:3的比率，使得鹏华丰泽B达到了10/3倍杠杆，有机会利用杠杆获取超额收益，同时风险也更高。
鹏华基金管理有限公司成立于1998年12月22日，注册资本15,000万元人民币，目前的股东由国信证券股份有限公司、意大利欧利盛资本资产管理股份公司（Eurizon Capital SGR S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有限公司组成，三家股东的出资比例分别为50%、49%、1%,业务范围包括基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。截至2011年6月30日，公司管理资产总规模达到1041.46亿元，管理两只封闭式基金、二十一只开放式基金、五只全国社保投资组合。
基金经理
戴钢先生，经济学硕士，9 年证券从业经验。历任广东民安证券研究发展部债券研究员。
2005 年 9 月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券研究分析工作，担任债券风险绩效研究员、信用债研究员、专户投资经理。戴钢先生具备基金从业资格。
风险收益
债券是政府、金融机构、工商企业等直接筹措资金的工具，有国家发行的国债，也有企业发行的企业债。一般而言，债券不仅要按照规定支付利息，而且最终还要归还本金。投资纯债基金，由于债券票息稳定，因此从长期来看，比股票基金的投资风格更稳健，风险较小，波动较少。目前中国资本市场正处于经济增速和通货膨胀双下行阶段，这为债券收益率的下行提供了动力，加上资金面预期向好以及11-12月财政存款释放基础货币，债券市场反弹的基础有望得到进一步夯实。根据美林的投资时钟理论，在“通胀下行、经济下行”的经济衰退阶段，经济增长停滞、超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通胀率更低，企业盈利微弱并且实际收益率下降，中央银行削减短期利率以刺激经济，导致收益率曲线急剧下行。此时，债券或债券型基金是最佳投资选择。
鹏华丰泽分级债券型证券投资基金分级运作期内所持有的固定收益类资产主要投资于AA+、AA、AA-级别的信用债，相对于普通的主要投资信用债的债券型基金而言面临着相对更高的信用风险。基金分级运作期届满，基金转为上市开放式基金后，所持有的固定收益类资产主要投资于信用债，相对于普通的债券型基金而言面临着相对更高的信用风险。从投资者角度来看，鹏华丰泽A力争能够满足部分投资者对资产稳定增值的需求，鹏华丰泽B可以满足投资者追求高风险高收益的偏好。
投资建议
基于以上分析，我们认为当前是投资债券型基金的比较好的时期，债券市场反弹的基础已经具备，债券基金投资价值显现。投资者可以根据自己的风险偏好选择适合自己的份额进行投资，因此，我们给予该基金适当关注的投资建议。
投资建议等级划分
积极关注 投资价值高，可积极参与认购
适当关注 投资价值良好，可适当参与认购
中性 投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎 风险较高，回避
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