11月10日,嘉实基金发现之旅高峰论坛首站于北京启动。嘉实基金首席投资官戴京焦指出,伴随通胀水平回落,未来政策的着眼点或逐步转移至推动经济增长,这将为债市营造“偏暖”的投资环境。
戴京焦表示,从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。着眼于中长线行情,债券的投资机会相对比较确定。
她建议,根据美林时钟的理论,当经济走出衰退期进入复苏期后,股票资产,特别是周期性的行业将会成为最匹配的资产类别,所以这种周期类行业基金可以作为风格资产的重要选择之一。正在发行的嘉实周期优选基金便聚焦周期投资机遇,建议投资者重点关注。
国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平在论坛上表示,2012年作为“十二五”规划的第二年,在重大规划项目建设的带动下,经济增长仍将保持较快增长。政策方面,将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策,促改革以调结构、稳增长以防风险、控物价以保民生。根据过去的经验,如果通胀见顶,一般来说股市就会见底,当通胀见底又没有加息预期的情况下,债券市场会率先开启投资时间窗口。若未来存在降息的可能,则目前买入债券的未来收益会稳步上升。纵观最近债券表现,债券市场的投资之窗已经开启。
作者:余喆 (来源:中国证券报)