近日，嘉实基金总经理助理、嘉实周期优选拟任基金经理詹凌蔚在上海表示，目前我国经济仍处于长周期中的衰退期，未来一年，市场出现系统性机会可能性较小，但结构性机会可能占据主导地位。詹凌蔚表示，当把周期时段缩短来看，在经济处于衰退期时，意味着中周期的过渡期快结束，而经济很可能即将步入中周期的繁荣上升阶段。目前市场基本认可这一判断，只是对经济周期出现转折的时点和经济发展到什么程度下会发生周期转化这两方面，市场还存在着一些分歧。针对目前市场，詹凌蔚认为，目前不具备反转特征，市场以低位整固反弹为主，这一过程估计会持续到明年年底。判断未来市场走向的依据主要还在供给而非需求层面，其中的重要指标是工业生产增加值以及产能的利用率。对于未来市场的投资机会，詹凌蔚认为，从全球范围看，装备制造业的竞争将重新成为竞争主题，因而，寻找那些能够受益于这类结构性扩张新动力的先导产业及个股，是合理的投资思路。例如，指装备制造业中能够实现有效替代进口的公司，将迎来业绩与估值的提升。特别是，在能够实现装备与能源节约相结合的领域，通过“自下而上”地选择个股，等待合理的价格与时机买入并持有，有望挖掘出中国的“丰田”汽车。詹凌蔚即将管理11月7日起发行的嘉实周期优选股票型基金，新基金将运用上述行业轮动策略，并结合主题投资方法，对股票资产在周期行业进行配置，力求把握中国经济转型期里周期行业的投资机会。 金放
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